Пресс-релизы

Общество с ограниченной ответственностью «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) присвоило кредитный рейтинг АО «МАКС» на уровне «АА-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу «Стабильный».

Прогноз

Стабильный прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.
Резюме

Присвоение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) АО «МАКС» (далее – Компания) до уровня «АА- |ru|» обусловлено: (1) высоким уровнем соотношения собственного капитала и принятых обязательств; (2) хорошим уровнем диверсификации страхового портфеля по видам страхования и географическому признаку; (3) достаточным кредитным качеством инвестиционного портфеля; (4) низкой зависимостью от посредников; (5) высоким качеством перестраховочной защиты; (6) хорошим качеством корпоративного управления и системы управления рисками; (7) высоким уровнем рентабельности инвестиционной деятельности.

Уровень рейтинга ограничивается: (1) уровнем комбинированного коэффициента убыточности-нетто, превышающим 100%; (2) волатильностью динамики объема страховых премий-нетто и ее низкими значениями в 2020 и 2021 гг.; (3) низким уровнем рентабельности страховой деятельности; (4) невысоким значением коэффициента достаточности капитала-нетто.

Компания работает на страховом рынке с 1992 года и вместе с ООО Страховая компания «МАКС страхование жизни» и АО «МАКС-М» образует Группу компаний «МАКС».

Бенефициарами Компании являются Надежда Васильевна Мартьянова и Михаил Юрьевич Зурабов.

Лицензии СИ № 1427, СЛ № 1427, ОС № 1427-02, ОС № 1427-03, ОС № 1427-04, ОС № 1427-05 и ПС № 1427 от 18 июня 2018 года дают право на осуществление 27 видов страхования и входящего перестрахования.

Приоритетными видами страхования являются ОСАГО, автокаско, страхование от несчастных случаев, добровольное медицинское страхование.

Объем премий по прямому страхованию за 2020 год составил 10,8 млрд рублей, за 9 месяцев 2021 года – 10,3 млрд рублей. Объем выплат составил 6,9 млрд рублей за 2020 год, 5,4 млрд рублей - за 9 месяцев 2021 года.

Рыночные позиции общества достаточно высокие: по итогам 9 месяцев 2021 года Компания занимает 20 место в России в рэнкинге страховщиков по объему премий.

Активы Компании на 30.09.2021 г. составляют 18,4 млрд рублей.

Сайт Компании в сети «Интернет»: www://makc.ru/

Обоснование присвоенного рейтинга

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

- высокий уровень соотношения собственного капитала и принятых обязательств. По состоянию на 30.09.2021 г. данное соотношение составило 2,24 при минимальном значении 1,05;

- хороший уровень диверсификации страхового портфеля по видам страхования и географическому признаку. Доля ОСАГО по итогам 9 месяцев 2021 года составила 32,3%, автокаско -23%, страхования от несчастных случаев - 15%, ДМС - 12,3%, страхования финансовых рисков - 11,8%.

Компания работает во всех регионах РФ, на долю крупнейшего региона (Москва) приходится 39,6% премий за 2020 год, 47,3 % премий за 9 месяцев 2021 года;

- достаточное кредитное качество инвестиционного портфеля. Основу портфеля составляют денежные средства и эквиваленты и депозитные вклады. На активы с рейтингами «А» и ниже по национальной рейтинговой шкале приходится ~10,7% вложений, на нерейтинговые активы ~1,4% (без учета вложений в недвижимое имущество) на 30.09.2021 года;

- низкая зависимость от посредников. Доля прямых продаж составляет ~24,6% по итогам 9 месяцев 2021 года;

- высокое качество перестраховочной защиты. Все перестраховщики имеют рейтинги на уровне А+ и выше по национальной рейтинговой шкале и аналогичные рейтинги по международной шкале. Максимальная выплата-нетто составляет менее 5% от размера собственных средств. Компания имеет опыт урегулирования крупных убытков, в том числе с участием перестраховщиков;

- хорошее качество корпоративного управления и системы управления рисками. В Компании выделено отдельное подразделение, ответственное за управление рисками. Регламенты управления отдельными видами рисков регулярно актуализируются. Ведется карта рисков, проводится стресс-тестирование.

3 из 7 членов Совета директоров являются независимыми. При Совете директоров действуют 3 комитета, заседания которых проводятся на регулярной основе;

- высокий уровень рентабельности инвестиционной деятельности: 11% в 2020 году, 12,4% за 9 месяцев 2021 года, что превышает уровень инфляции.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

- достаточно высокий уровень комбинированного коэффициента убыточности-нетто: 104,1% в среднем за 3 года;

- волатильность динамики объема страховых премий-нетто. Среднегодовая динамика за 2 года составила минус 21,6% по итогам 2020 года, 1,2% - по итогам 9 месяцев 2021 года, что ниже среднерыночных значений.

- невысокий уровень рентабельности страховой деятельности: 1,9% на 30.09.2021 г. при среднерыночном уровне 12,7%;

- невысокое значение коэффициента достаточности капитала-нетто. Данный коэффициент составлял 31-37% в 2018-2020 гг., по состоянию на 30.09.2021 г. коэффициент достаточности капитала-нетто соответствует невысокому уровню (18,9%). Снижение показателя произошло из-за роста отложенных аквизиционных расходов и страховых резервов.

Ключевые допущения

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Компании:

- Стабильность ситуации на страховом рынке России в среднесрочной перспективе;

- Сохранение существующей клиентской базы Компании;

- Отсутствие законодательных изменений, негативно влияющих на деятельность Компании;

- Отсутствие резких колебаний валютных курсов;

- Выполнение плановых показателей по объему премий и финансового результата в 2022 году.

Факторы, которые могут влиять на уровень рейтинга в течение ближайших 12 месяцев

Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

- Рост премий-нетто (премии-брутто за вычетом комиссионного вознаграждения) с получением положительного результата-нетто по видам страховой деятельности;
- Снижение комбинированного коэффициента убыточности до уровня 100% и ниже;
- Рост запаса капитала и коэффициента достаточности капитала-нетто;
- Положительная динамика показателей ликвидности и рентабельности.

Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

- Ухудшение рыночных позиций;
- Резко отрицательная динамика показателей ликвидности, рентабельности, соотношения капитала и обязательств;
- Снижение кредитного качества инвестиционного портфеля;
- Значительное сокращение (свыше 10%) клиентской базы;
- Рост комбинированного коэффициента убыточности-нетто;
- Негативные события репутационного характера.

Дополнительная информация

Рейтинг присваивается впервые.