Пресса

Реформаторы всего мира периодически задумываются о создании финансового мегарегулятора, который следил бы за банками, страховщиками и инвесткомпаниями. Единый надзор помогает контролировать финансовые конгломераты и супермаркеты, но не факт, что это не ведет к «расфокусировке» и ослаблению контроля над одним из секторов финансового рынка. Неясно также, какое место в этой системе должен занимать центробанк.

SmartMoney, 17 апреля 2006 г.

Когда один больше трех

Мегарегуляторы помогают повысить качество финансовой системы

1282 просмотра

Реформаторы всего мира периодически задумываются о создании финансового мегарегулятора, который следил бы за банками, страховщиками и инвесткомпаниями. У нас эта реформа отложена в долгий ящик, а вот в Чехии мегарегулятор появится в этом году. Два чешских экономиста, Мартин Чихак и Ричард Подпьера*, решили проверить, стоит ли овчинка выделки.

Впервые идея объединить пруденциальный надзор над участниками банковского, страхового и фондового рынков "под одной крышей" была реализована 22 года назад в Сингапуре. Примеру последовали скандинавы, и сегодня мегарегуляторы правят бал в 34 странах: от Эстонии до Бахрейна и от Казахстана до Австралии. Еще в 21 стране идея реализована частично: например, в Финляндии есть общий регулятор для банков и инвесткомпаний, а в Венесуэле-для банков и страховщиков.

Чисто теоретически у системы с мегарегулятором есть и плюсы, и минусы. Единый надзор помогает контролировать финансовые конгломераты и супермаркеты, но не факт, что это не ведет к "расфокусировке" и ослаблению контроля над одним из секторов финансового рынка. Неясно также, какое место в этой системе должен занимать центробанк.

Качество надзора Чихак и Подпьера оценивали по тому, насколько строго регулирование финансовой системы следует международным стандартам. Мегарегулятор, выяснили они, как правило, действует последовательнее и системнее, хотя отчасти это может объясняться более высоким уровнем развития стран с единым надзорным органом. Предсказуемость действий чиновников не единственный плюс унифицированного надзора: качество регулирования в таких системах тоже выше, причем в случае со страховым и фондовым рынками дело явно не только в уровне экономического развития. А вот сэкономить на эффекте масштаба унификация не помогает: "интегрированный надзор, видимо, нельзя ассоциировать с существенным сокращением штата надзорного органа", резюмируют ученые.

В интерпретации Чихака и Подпьеры унификация надзора приносит больше плюсов, чем минусов. Но это не значит, что мегарегулятор - панацея: он не спас Норвегию и Швецию от системного банковского кризиса, а Южную Корею-от кризиса "плохих" потребительских кредитов.

Владимир ФЕДОРИН

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »