Пресса

Казахстанский портал о страховании, 20 ноября 2025 г.

Fitch: смягчение Solvency II может ослабить кредитоспособность страховщиков Европы

41 просмотр

Рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что предложенное Европейской комиссией снижение требований к капиталу в рамках обновления Solvency II может оказать умеренно негативное воздействие на кредитоспособность европейских страховщиков.

По оценке агентства, смягчение регулятивных норм может стимулировать переход к более рискованным инвестиционным стратегиям и не учитывать в полной мере уязвимость страховщиков жизни к перераспределению рисков.

Проект делегированного регулирования находится на стадии обсуждения между разработчиками стандартов ЕС, однако Fitch уже предупреждает, что обновлённые нормы, вероятно, увеличат чувствительность сектора к колебаниям фондовых и кредитных рынков. Европейская комиссия намерена высвободить дополнительный капитал для поддержки европейской экономики, ускорить зелёную и цифровую трансформацию, усилить роль МСП и повысить глобальную конкурентоспособность страховщиков при сохранении достаточного уровня защиты потребителей.

По оценке Fitch, предлагаемые поправки приведут к среднему увеличению платежеспособности страховщиков на 5–7%. При этом компании по страхованию жизни получат более выраженный положительный эффект по сравнению со страховщиками иному, чем страхование жизни. Страховщики жизни, по прогнозам агентства, смогут направлять высвобождённый капитал в более рисковые активы ради поддержания привлекательной доходности. Компании по страхованию имущества и ответственности, напротив, вряд ли будут активно менять свои инвестиционные стратегии.

Особенно значительной выгодой для страховщиков жизни станет обновление механизма долгосрочных гарантий. Fitch отмечает, что пересмотр расчёта рисковой маржи, включающий снижение стоимости капитала и внедрение так называемого коэффициента затухания (lambda), уменьшит будущие требования к капиталу и улучшит показатели платежеспособности компаний с крупными портфелями накопительных продуктов.

В то же время агентство указывает, что корректировка волатильности и обновление методики экстраполяции безрисковой кривой имеют нейтральный общий эффект для кредитоспособности. Однако Fitch подчёркивает риск того, что новая калибровка может недооценивать спред-риск в благоприятной рыночной среде, стимулируя страховщиков увеличивать долю менее ликвидных или высокодоходных активов.

По оценке Fitch Ratings, страховщики с сильной капитализацией смогут компенсировать этот стимул за счёт дисциплинированного управления активами и пассивами, корректной дивидендной политики и поддержания достаточных буферов капитала. Однако страховщики с более слабой финансовой устойчивостью или менее развитой инфраструктурой управления рисками могут столкнуться с ухудшением кредитных профилей в случае стрессовых рыночных условий.

Агентство также ожидает, что обновлённые стандарты оценки рыночного и контрагентского риска — включая уточнённые калибровки спред-риска, премий за неликвидность и концентрационных рисков — повысят чувствительность к кредитной миграции, ухудшению рейтингов и рискам концентрации.

Fitch предупреждает, что увеличивающееся инвестирование страховщиков в частные кредиты, реальные активы и структурированные инструменты может усложнить сопоставление денежных потоков по активам и обязательствам, особенно на волатильных рынках, и увеличить неопределённость оценок. Несмотря на снижение общего уровня требований к капиталу, такие портфели могут стать источником новых рисков.

Внедрение реформ Solvency II будет постепенным, а влияние — разнородным в зависимости от юрисдикции, бизнес-модели и национальных дискреционных полномочий. Европейский парламент и Совет ЕС имеют три месяца с возможностью продления ещё на три месяца для рассмотрения постановления, которое планируется к вступлению в силу 30 января 2027 года.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »