Драйверы роста для преодоления европейского кризиса задолженности в 2011 году
• Кампании за экономию расходов будут сдерживать экономический рост в 2011 году
• Темпы роста в Еврозоне в 2011 г. составят 1,6%
• На финансовых рынках прогнозируются положительные тренды
Рост экономической активности в течение последних кварталов в основном был вызван оживлением мировой торговли. Меры государственной поддержки также сыграли свою роль. В 2011 году кампании за экономию расходов, развернувшиеся как в частном, так и в государственном секторе, будут сдерживать экономический рост. Тем не менее, Allianz считает, что наметившаяся в Еврозоне тенденция роста экономики продолжится.
По мнению Михаэля Хайзе, главного экономиста Allianz, «основные драйверы роста по-прежнему будут способствовать повышению экономической активности на рынке. Вместе с тем быстро набрать обороты не удастся. Вслед за 1,7% ростом, наблюдавшимся в Еврозоне в этом году, мы ожидаем, что в 2011 г. рост ВВП составит 1,6%». Темпы роста и впредь будут существенно отличаться от страны к стране, как и в 2010 г. В 2011 г. Германия, скорее всего, вновь будет лидировать по темпам роста, который составит 2,6%, в то время как Греция останется на последнем месте с 2% падением ВВП.
Европе предстоит решить целый ряд сложных задач в области экономической политики, первоочередной из которых является обеспечение стабильности в Еврозоне. «Стабильность Еврозоны – главная задача 2011 года. Использование единой валюты принесло Германии огромную выгоду. Лица, определяющие политику, не должны подвергать сомнению целесообразность евро. Если бы не евро, экономическая ситуация в Германии не была бы сейчас такой хорошей. Следовательно, Германия должна взять на себя ведущую роль в стабилизации единой валюты», - сказал г-н Хайзе.
По мнению Allianz для обеспечения долгосрочной устойчивости Еврозоны необходимо предпринять следующие меры: как можно быстрее ввести в действие новые процедуры рассмотрения вопросов, связанных с дефицитом национальных бюджетов, включая оперативное принятие санкций к финансовым «злодеям», доработать и внедрить систему раннего предупреждения о наличии макроэкономического дисбаланса, а также как можно быстрее дать разъяснения по форме и содержанию Европейского механизма стабильности (EMS), который планируется внедрить с 2013 г. Кроме того, Еврогруппа должна четко коммуницировать рынку, что Еврозона не находится в опасности и что национальные дефолты не являются неизбежными. Хайзе: «Еврозона справится с периодом резко увеличившихся спредов по облигациям таких стран как Испания или Италия. Обещание дальнейшей поддержки в настоящее время может быть воспринято финансовыми рынками как сигнал к тому, что необходимо спешить воспользоваться ситуацией».
Проанализировав фундаментальные макроэкономические показатели, большинство экономистов Allianz дают оптимистичный прогноз развития рынков ценных бумаг. Согласно прогнозам Allianz индекс Немецкой фондовой биржи (DAX) в конце 2011 года составит 7 500 пунктов, а индекс Dow Jones превысит отметку в 12 000 пунктов. На рынке облигаций Allianz прогнозирует лишь небольшой рост доходности.
Компании, организации:
