Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

РБК, газета, 14 сентября 2026 г.

Противоударная докапитализация

Зачем ЦБ вливает 165 млрд рублей в капитал крупнейшей перестраховочной компании

115 просмотров

Почему ЦБ решил поддержать крупнейшую перестраховочную компанию

ЦБ впервые за десять лет докапитализирует РНПК, которая несет убытки на фоне ударов по инфраструктуре. Как 165 млрд руб. вливаний скажутся на национальном перестраховщике и помогут ли они решить проблему со страхованием имущества бизнеса-в материале РБК.

Банк России намерен в сентябре докапитализировать свою страховую »дочку» - Российскую национальную перестраховочную компанию (РНПК) - впервые с момента создании компании в 2016 году. ЦБ планирует «влить» в капитал 165 млрд руб. Таким образом уставный капитал компании может вырасти почти в девять раз, до 186 млрд руб.

Еще в конце июля глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила о «достаточном запасе прочности и ресурсов» у РНПК и российских страховщиков, отмечая, что сектор пока не нуждается в мерах поддержки. Однако уже через полтора месяца ситуация изменилась. «Наше решение позволит РНПК как национальной перестраховочной компании выполнять все принятые на себя обязательства», - пояснила необходимость докапитализации 11 сентября председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Почему докапитализация РНПК потребовалась сейчас

О рекордных выплатах за все десять лет существования РНПК компания заявила по итогам 2025 года: тогда перестраховщик выплатил около 71 млрд руб. перестраховочного возмещения., что в 1,2 раза превышает суммарные показатели выплат за три предыдущих года. «В 2022 и 2023 годах мы столкнулись с беспрецедентной волной крупных и сверхкрупных убытков в сегментах страхования корпоративного имущества и строительно-монтажных рисков.

Выплаты по ряду из них продолжались и в 2025 году», - говорила президент-председатель правления РНПК Наталья Карпова.

В 2026 году атаки БПЛА в России участились: под ударами оказывались НПЗ, терминалы, а с июля - крупные склады маркетплейсов. »Суммы заявленных РНПК убытков беспрецедентны, что и стало причиной докапитализации», - говорит замгендиректора страхового брокера RЕmind Андрей Шейн.

Нацперестраховщик раскрывает только годовую отчетность в усеченном формате. По итогам первого полугодия 2026 года РНПК получила убыток, говорили в компании. Из данных ЦБ следует, что во втором квартале премии РНПК упали на 16%, до 27 млрд руб., а выплаты выросли на 5%, до 21,4 млрд руб.

По расчетам управляющего директора группы рейтингов страховых компаний агентства НКР Евгения Шарапова на основе данных Банка России, совокупный убыток РНПК за март, апрель и май 2026 года составил около 44 млрд руб., но уже в июне деятельность компании принесла прибыль в размере 11 млрд руб. «А учитывая тот факт, что регуляторный коэффициент достаточности капитала за два первых месяца 2026 года вырос у РНПК с 3,01 до 3,57-деятельность в первые два месяца также была прибыльной», - отмечает аналитик. Однако по итогам 2026 года РНПК может получить убыток, в первую очередь из-за роста перестрахованных убытков по рискам, связанным с воздействием БПЛА. По оценке НКР, возможный убыток РНПК за 2026 будет меньше прибыли, полученной компанией в 2025 году (согласно отчету компании, это 65 млрд руб.).

По словам Шейна, сумма 165 млрд руб. складывается из объема уже заявленных убытков и связанного с этим уровня соотношения активов и обязательств национального перестраховщика. На конец июля 2026 года общая сумма сформированных РНПК резервов под будущие выплаты по рискам терроризма, включая риски ущерба от БПЛА, только по известным перестраховщику случаям превысила 100 млрд руб., заявляли в самой РНПК. «Но считать, что этих 165 млрд будет достаточно для работы на ближайшие годы, нельзя, все будет зависеть от количества и качества страховых случаев», - отмечает член Ассоциации юристов России Андрей Шарков.

Поможет ли докапитализация РНПК страховщикам и бизнесу

Решение Банка России одокапитализации РНПК на 165 млрд руб. - это элегантный финансовый шаг регулятора, который, с одной стороны, демонстрирует смену позиции, но изменение не настолько сильно, чтобы считать поворот кардинальным, говорит руководитель практики страхового права и финансовых рисков МЭФ LЕgal Иван Рыбаков. «На фоне циркулировавших в начале июля рыночных вбросов о том, что реальные аппетиты перестраховочной системы к капиталу из-за кумуляции рисков могут измеряться суммами, соизмеримыми с триллионом рублей, объявленный в сентябре транш выглядит как сигнал: регулятор держит руку на пульсе, но не намерен отступать от своей строгой концепции», - рассуждает он. По мнению Рыбакова, объявленная сумма докапитализации в 165 млрд руб. является не столько попыткой «залить» сектор деньгами, сколько необходимым элементом для удержания «финансовой ватерлинии» на приемлемом уровне.

От емкости РНПК зависит прежде всего страхование имущества юридических лиц, страхование водного и воздушного транспорта, страхование грузов, перечисляет управляющий директор отдела рейтингов инвестиционно-финансовых и страховых компаний «Эксперт РА» Алексей Янин. В этих видах страхования единичный убыток может превысить 0,5-1,5 млрд руб., соглашается Шейн. К тому же многие из этих компаний относятся к стратегическим отраслям.

Запас капитала нужен перестраховщику для сглаживания колебаний убыточности: чем больше запас, тем меньше вероятность, что перестраховщику в какой-то момент не хватит денег на оплату всех требований по возмещению убытков. «Но такая ситуация с РНПК вряд ли возможна, потому что за РНПК стоит ЦБ», - говорит совладелец страхового брокера Mains Сергей Худяков. К тому же в России действуют нормативы соотношения обязательств страховщика с его капиталом: при их нарушении компания не может принимать новые риски. »Поэтому такое увеличение капитала РНПК скорее связано с необходимостью соблюсти норматив соотношения обязательств и активов, чем с какой-либо финансовой проблемой», - отмечает Худяков.

В целом докапитализация не повлияет на взаимоотношения между страховщиками и РНПК, в том числе на стоимость перестраховочной защиты, полагает совладелец страхового брокера. Рыбаков также считает, что это вливание автоматически не снимет напряженность с дефицитом емкостей или высотой тарифов для реального сектора экономики. Поскольку зависимость всего российского бизнеса от емкости РНПК остается тотальной, эта докапитализация лишь консервирует текущую строгую, но финансово устойчивую модель рынка, подчеркивает эксперт.

Рост убытков заставил национального перестраховщика пересмотреть подходы к страхованию рисков терроризма и диверсии. С августа 2026 года РНПК изменила андеррайтинговую политику: все объекты разделены на сегменты, для которых установлены единые условия по тарифам, лимитам, франшизам и собственному удержанию. В компании объясняли изменения ростом частоты и тяжести страховых событий и необходимостью обеспечить дальнейшую компенсацию убытков стратегических отраслей экономики.

Необходимость дальнейшей капитализации будет зависеть от наступления крупных убытков, заявленных на страховом рынке, говорит Шейн. Эксперты не исключают, что по мере необходимости, в том числе из-за увеличения страховых случаев и крупных убытков, ЦБ может продолжить траншами понемногу докапитализировать компанию.

РБК направил запросы в Банк России и РНПК.

Считать, что этих 165 млрд руб. будет достаточно для работы на ближайшие годы, нельзя, все будет зависеть от количества и качества страховых случаев

Член Ассоциации юристов России Андрей Шарков

Объявленный в сентябре транш выглядит как сигнал: регулятор держит руку на пульсе, но не намерен отступать от своей строгой концепции

Руководитель практики страхового права и финансовых рисков МЭФ LЕgal Иван Рыбаков

Для чего в России нужен госперестраховщик

РНПК была создана Банком России в 2016 году для формирования перестраховочной защиты от санкционных рисков и поддержания устойчивости российского рынка перестрахования. Единственным акционером компании является ЦБ. При создании компании оплаченный уставный капитал РНПК составлял 21,3 млрд руб., объявленный - 71 млрд руб.

После начала военных действий на Украине и отказа от российского рынка международных перестраховщиков, на которые на конец 2021 года приходилось 75% рисков, подлежащих перестрахованию, ЦБ увеличил объявленный капитал РНПК до 300 млрд руб. Вскоре, почти сразу, объем гарантий регулятора был увеличен до 750 млрд руб. Таким образом, гарантия Банка России начала распространяться не только на санкционные риски, как это было прежде, но и на все риски, которые по объективным причинам невозможно перестраховать на международных рынках.

Сейчас национальный перестраховщик принимает на себя более 70% всех исходящих рисков российских компаний и участвует в урегулировании крупнейших страховых событий. В частности, РНПК является конечным держателем совокупной перестраховочной емкости российского рынка по рискам терроризма и диверсии, включая ущерб от беспилотников.

Инна АЛДОШИНА

В материале упоминаются: Компании, организации: Мэйнс страховые брокеры и консультанты (МСБК, Mains, Mainsgroup) 228 Национальные Кредитные Рейтинги (НКР) 518 Ремайнд (Remind), СБ 172 Российская Национальная Перестраховочная Компания (РНПК) 1549 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 38912 Эксперт РА 6436 Персоны: Карпова Наталья Васильевна Набиуллина Эльвира Сахипзадовна Рыбаков Иван Анатольевич Худяков Сергей Владимирович Шарапов Евгений Сергеевич Шейн Андрей Юрьевич Янин Алексей Евгеньевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »