Анализ

Внутренняя емкость как лакмусовая бумажка – перспективы российского рынка перестрахования авиационных и космических рисков Дильдяев Ярослав Григорьевич Председатель совета директоров ООО СБ «АКСИОМ ИнРе»

Отсечение от западного рынка перестрахования обнажило целый ряд существенных проблем, но одновременно обозначило перспективные пути развития российского рынка страхования авиационных и космических рисков. Ниже – о том, что именно произошло, почему это открывает возможности и что необходимо для их реализации.

1. Последствия закрытия западных рынков перестрахования

На рубеже 2000-х годов в России существовал довольно динамичный рынок внутреннего перестрахования. Однако в силу ряда причин – недостаточной внутренней емкости, внешних экономических стимулов, обширной международной экспертизы иностранных организаций – перестрахование российских рисков впоследствии практически полностью «мигрировало» в еврозону.

Европейский, и прежде всего лондонский, страховой рынок стал не только источником конечной перестраховочной емкости, но и главным центром компетенций. Именно он – через механизм перестрахования – фактически определял условия страхования воздушных перевозчиков в Российской Федерации. Лондон или Мюнхен задавали условия, брокеры их транслировали, а страховщики их принимали.

Десятилетиями отечественные игроки функционировали в режиме фронтеров: собирая риски внутри страны, они передавали их на Запад, зарабатывая на разнице в цене и комиссии цедента. Естественным образом происходила определенная деградация практического умения самостоятельно оценивать риск и психологической готовности удерживать его крупную долю.

С утратой внешнего андеррайтингового центра – вследствие введения Западом секторальных экономических и финансовых санкций против российской авиационной и космической отраслей – у отечественных страховщиков возникла необходимость восстанавливать кадровый и инфраструктурный потенциал, развивать специальные знания, навыки и умения. Формально каждый российский страховщик должен был сам стать таким центром компетенций.

При этом реальным источником перестраховочной емкости стало АО РНПК, что в тот момент спасло всю систему раскладки риска в стране. И до сих пор в большинстве случаев национальный перестраховщик выступает в роли конечного поставщика услуги перестрахования. Наряду с огромным положительным эффектом, это объективно несет в себе риск критической зависимости от единственного поставщика емкости и, соответственно, утраты рыночных механизмов ценообразования, снижение рыночной гибкости страховщиков, риск стагнации экспертизы и «унификации» условий договоров. Впрочем, подобных опасений было высказано немало и ранее, и критика наших уважаемых коллег не является целью настоящих размышлений.

2. Необходимость воссоздания внутренней емкости

Историческая «прижимистость» российских страховщиков – стремление единолично удерживать страхователя – и слабо развитая практика сострахования рисков воздушных перевозчиков являются рудиментом эпохи «избыточного» западного перестрахования. В Лондоне не могли понять, почему российские страховщики не делят риск между собой, тогда как мировая практика предполагает участие по подписке до десяти и более страховщиков в каждом договоре. Впрочем, так вели себя не только российские, но и другие постсоветские страховщики; на Западе этому удивлялись, но не возражали – им это было выгодно.

Все еще ограниченные возможности по подбору альтернативной, не западной, перестраховочной емкости вызывают насущную необходимость формировать условия для накопления и развития внутренней перестраховочной емкости в дополнение к потенциалу АО РНПК.

За прошедшее с 2022 года время ведущие авиационные страховщики – прежде всего члены РААКС – естественным образом сами стали центрами отечественных компетенций. При этом лидеры Ассоциации – пять-шесть авиационных страховщиком – уже осуществляют практику сострахования между собой рисков некоторых воздушных перевозчиков (с подобающей делу осторожностью и осмотрительностью).

Вместе с тем в России около 70 страховых организаций, лицензии которых допускают осуществление страхования авиационных рисков. Даже при минимальном собственном удержании заинтересованные страховщики (оценочно – 25) могли бы совместно сформировать емкость до 25 млн долларов, что сопоставимо с усредненной стоимостью одного самолета. Следует, впрочем, учитывать, что по договорам страхования ответственности воздушного перевозчика требуются лимиты страховой суммы уже до 1 млрд долларов, – а значит, масштаб задачи по наращиванию емкости весьма велик.

Для полноценного развития рынка необходимо переходить к мировой практике построения страховых операций путем сострахования (заключения договора по подписке), когда в одном договоре участвуют десятки страховщиков.

В соответствии с этим принципом наиболее эффективной мне видится, прежде всего, система комбинированного деления авиационных и космических рисков путем первичного факультативного перестрахования между широким кругом страховщиков «первого лейера» с последующим перестрахованием эксцедента в АО РНПК. Ведь согласно Единому государственному реестру субъектов страхового дела лицензии на перестрахование есть у 45+ организаций, и смею надеяться, около 20 из них (включая членов РААКС) обладают кадровым потенциалом и могут быть заинтересованы в участии в таком перестраховании.

3. Модернизация взаимодействия с АО РНПК

Тренды аэрокосмического страхования в стране задают пять крупнейших страховщиков-лидеров и, конечно, АО РНПК. Однако в сложившихся обстоятельствах говорить о полной монополизации рынка преждевременно, да и, в общем, бессмысленно, поскольку альтернативы нет.

Позволю себе смелость предположить, что АО РНПК заинтересовано в «разгрузке» своих обязательств по договорам перестрахования авиационных и космических рисков. Я, конечно, не знаком с подробными планами национального перестраховщика и не обладаю никакой инсайдерской информацией, но исхожу из соображений здравого смысла, основанного на осознании сложившейся супер-концентрации потенциально катастрофических рисков в его портфеле.

Поэтому полагаю, что интересам АО РНПК, вероятно, может отвечать обозначенный выше переход от пропорциональной к системе непропорционального факультативного перестрахования – факультативному эксцеденту суммы. В этой модели заинтересованные страховщики РААКС+ удерживали бы на себе все требования до, например, 25 млн долларов (куда попадают и мелкие частотные убытки атриционного характера), а АО РНПК возмещало бы только катастрофические убытки сверх этого лимита.

Стоит предположить, что это, с одной стороны, могло бы улучшить финансовые результаты национального перестраховщика, а с другой – привело бы к росту операционной самостоятельности рынка. АО РНПК прекрасно отработало первый кризисный этап с 2022 года, когда на отрасль разом свалилась вся эта ситуация; сейчас ситуация «устаканиласть» и, возможно, пришло время поднять тему эволюционных изменений и начать выстраивать рыночные подходы по-новому.

Таблица 1. Сравнение моделей размещения авиационных рисков в перестрахование

4. Проблема доверия и роль государства

При всей благости намерений развивать внутренний рынок факультативного перестрахования авиационных рисков сдерживающее влияние оказывает не только объективные факторы, но и такой субъективный фактор, как отсутствие доверия между участниками. Не секрет, что крупные страховщики работают только с проверенными отечественными партнерами, входящими в их «белые списки» (секьюрити-листы). Зачастую это вызвано как недоверием к платежеспособности средних и малых страховщиков, так и «фантомными болями» предшествующей практики взаимодействия с другими игроками. И поскольку у каждого страховщика свой, весьма ограниченный список организаций, которым он готов передавать риски, необходимой дополнительной емкости можно попросту не собрать – а другой альтернативы найти пока не удалось. Чтобы секьюрити-листы стали шире, нужно предпринимать меры укрепления доверия к потенциальным партнерам.

Очевидно, что для этого необходима определенная система гарантирования выплат. Исходя из накопленного опыта, к приемлемому обеспечению следует отнести, например, гарантийные депозиты и банковские гарантии. Показательно, что и раньше иностранные перестрахователи были готовы рассматривать почти любую российскую организацию в качестве нерейтингового перестраховщика, если предоставлялась банковская гарантия либо вносился гарантийный депозит. Полезно обратить внимание и на механизмы, аналогичные Центральному фонду Lloyd’s (фонду обеспечения обязательств).

Вместе с тем в роли гаранта могло бы выступить и государство. Система госгарантирования – вплоть до гарантий самого Центрального банка (который обладает полной информацией о финансовом состоянии каждого субъекта рынка и мог бы проводить своеобразный скоринг) – могла бы существенно повысить взаимное доверие страховщиков, и это касается уже далеко не только авиационных рисков.

5. Международная перспектива и инфраструктурные решения

В мире происходят тектонические процессы глобальной трансформации с очевидными тенденциями деглобализации и переходом к региональному взаимодействию.

Россия имеет потенциал стать одним из центров регионального перестрахования – в сотрудничестве со страховыми рынками ЕАЭС, ШОС и других дружественных стран, которые могут выступать как потребителями, так и поставщиками перестраховочной емкости. Соседние рынки и сейчас заинтересованы в работе с нами – из прошлой практики им понятно, как взаимодействовать с российским рынком, а значит, есть возможность, что они будут не только перестраховывать свои риски у российских страховщиков, но и сами активно участвовать в приеме наших рисков. Потребность есть – и под нее необходимо создавать инфраструктуру, если мы хотим двигаться в этом вопросе осмысленно.

Выстраивание диверсифицированного внутреннего и регионального рынка предполагает формирование автоматизированного технологического ядра – как для оптимизации взаиморасчетов, так и для повышения уверенности и укрепления доверия между участниками. Реализация этого подхода может потребовать институционального платформенного решения – создания единого клирингового и процессингового центра по аналогии с международным рынком страхования. В Лондоне, например, действует единый процессинговый (клиринговый) центр. Подобные механизмы защищают от возможных проблем и способствуют укреплению доверия – здесь есть чему поучиться, не изобретая велосипед.

6. Роль страховых брокеров

В условиях воссоздания внутреннего рынка перестрахования – и особенно с прицелом на вероятную регионализацию – брокеры должны играть ключевую роль в структурировании программ и поиске диверсифицированной емкости.

Заключение

Состояние отечественного рынка авиационного перестрахования, помимо прочего, является своего рода лакмусовой бумажкой состояния и перспектив как внутреннего, так и регионального взаимодействия. Мне представляется, что начинать следует с воссоздания внутренней перестраховочной емкости и повышения доверия между отечественными (пере)страховщиками – именно на этом фундаменте возможно построить зрелый, диверсифицированный и устойчивый рынок.