Профессиональный страховой портал «Страхование сегодня»
Профессиональный страховой портал «Страхование сегодня»
Google+ Facebook Вконтакте Twitter Telegram
Внутренний контроль и аудит страховщика Конференция «Claims&Pays 2022. Урегулирование убытков в страховании»
    Этот деньПортал – ПомощьМИГ – КоммуникацииОбучениеПоискСамое новое (!) mig@insur-info.ru. Страхование сегодня Сделать «Страхование сегодня» стартовой страницей «Страхование сегодня». Добавить в избранное   
Самое новое
Идет обсуждение
Пресса
Страховые новости
Прямая речь
Интервью
Мнения
В гостях у компании
Анализ
Прогноз
Реплики
Репортажи
Рубрики
Эксперты
Голос рынка
Аналитика
Термины
За рубежом
История страхования
Посредники
Автострахование
Страхование жизни
Авиакосмическое
Агрострахование
Перестрахование
Подписка
Календарь
Этот день
Страховые реестры
Динамика рынка
Состояние лицензий
Знак качества
Страховые рейтинги
Фотографии
Компании
Визитки
Пресс-релизы


Внутренний контроль и аудит страховщика
Конференция «Claims&Pays 2022. Урегулирование убытков в страховании»


Top.Mail.Ru

Прямая речь

  Полный список материалов

  Инструменты
ГСО: новые горизонты
Островский Антон Олегович
Советник вице-президента Российского союза промышленников и предпринимателей (работодателей), член комитета Торгово-промышленной палаты РФ по финансовым рынкам и кредитным организациям
страхование сегодняВ правительство направлена новая редакция генеральных условий выпуска и обращения государственных сберегательных облигаций (ГСО). Что получат институциональные инвесторы, если этот документ будет утвержден?

Благодаря новой редакции генусловий, ГСО могут стать инструментом для принципиально иного сегмента финансового рынка. Включение в число их потенциальных владельцев Пенсионного фонда России и управляющих компаний, работающих с обязательными пенсионными накоплениями, многое меняет.

Наиболее значимое изменение - это предполагаемое увеличение объема рынка. У частных институциональных инвесторов появляется возможность размещать большие средства. Кроме того, они получают дополнительные гарантии - при таком объеме и таких игроках ГСО и их держатели не окажутся в положении, в которое попали владельцы некоторых бумаг в 1998 г. Это очень важный шаг навстречу коллективным инвестициям.

Появление Пенсионного фонда России - "большого брата" с большими "обязательными" деньгами - сняло и другую угрозу, из-за которой переживали руководители многих страховых компаний: зависимость и "чувство долга" узкой группы инвесторов перед эмитентом, выпустившим бумагу специально для них.

Кроме того, даже основной недостаток ГСО - отсутствие обращения на вторичном рынке - с появлением Пенсионного фонда стал играть страховщикам и другим частным инвесторам на руку. Если бы ГСО были полностью ликвидными и рыночными, то присутствие такого крупного игрока среди их держателей означало бы для менее крупных инвесторов катастрофу: никто не мог бы спасти их от непредсказуемых ценовых изменений, вызванных действиями Колосса. Благодаря же ограниченной ликвидности инвесторы довольно надежно защищены от ценовых колебаний.

Безусловно, привлекательность бумаги будет во многом определяться и не решенными еще вопросами о порядке расчета купонного дохода, выхода инвестора из бумаги и определении ее рыночной стоимости для целей бухгалтерского и налогового учета. Оптимальными для частных инвесторов были бы аукционная система размещения облигаций с одновременным аукционным способом определения купонного дохода, аукционная система выхода из бумаги и приравнивание рыночной стоимости ГСО к цене их приобретения. Сейчас, наверное, еще рано говорить, что для ГСО будут применяться именно эти механизмы, но есть все основания полагать, что на этот раз для инвесторов все сложится удачно.

 

Ссылки по теме:

Инструмент большого калибра (могут получить в виде ГСО страховщики и другие инвесторы)


23 декабря 2003 г.

Версия для печати 

  Смотрите другие материалы по этой тематике: Инструменты
В материале упоминаются:
Компании, организации: Персоны:

Оцените данный материал (1-плохо, ..., 10-отлично!).
Средняя оценка: 0.00 (голосовало: 0 чел.)
10   

Ваше мнение об этом материале:
— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):
Укажите код на картинке слева:
Реклама
Конференция «Claims&Pays 2022. Урегулирование убытков в страховании»