Прямая речь

Динамический финансовый анализ для страховых компаний Бушель Алекс Президент Ultimate Risk Solutions (URS)

Как решается проблема оценки будущей стоимости страховой компании и факторов, на нее влияющих, в современных условиях? Чем разработанная Вашей компанией система Динамического Финансового Анализа Risk Explorer может помочь в решении этой проблемы?

Одной из стратегических целей акционерной компании является рост ее стоимости во времени. Для этого, прежде всего, необходимо осознать, какие экономические факторы влияют на этот показатель, и какова реальная цена капитала, необходимого для ведения деятельности. Недостаточно лишь идентифицировать эти факторы, важно изучить их вероятностные свойства и взаимное влияние. Особое значение это имеет для страхования, поскольку именно здесь основой выживания фирмы является достаточность капитала.

В течение долгого времени главным инструментом, применяемым для анализа финансовых последствий различных предпринимательских стратегий в имущественном страховании при заданном временном горизонте планирования, оставался сценарный анализ. Суть метода состоит в прогнозировании результатов работы компании в будущем на основании заранее выбранных детерминистических сценариев. Выводы, полученные при этом, значимы только для данных сценариев.

Естественно, изначально имеется многопараметрическая модель, где в качестве параметров выступают сбор премии в разбивке по видам страхования, убыточность и т.д. Поскольку даже в небольшой компании присутствуют десятки видов страхования, то и сценариев развития получается слишком много для возможности их рассмотрения и анализа. Поэтому необходимо определить зависимые (коррелирующие) параметры, сгруппировать их и постараться свести количество сценариев к минимуму. Обычно рассматривают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный (реалистичный). Всем сценариям на основе экспертных заключений присваивают вероятности реализации.

Риски, соответствующие каждому из сценариев, могут быть оценены, но эта оценка будет очень грубой. На всех описанных этапах происходит потеря информации, что весьма часто приводит к ошибкам в стратегическом планировании и невозможности прогнозирования реального результата деятельности компании.

Что же предлагает нам динамический финансовый анализ (Dynamic Financial Analysis)? Он позволяет вывести интуитивно понятный статический сценарный анализ на качественно новый стохастический уровень, разрешить проблему невозможности рассмотрения результатов большого количества сценариев, и, что самое важное, получить достоверную численную оценку вероятности реализации каждого сценария. Мы строим большое количество сценариев (несколько десятков тысяч), и на выходе получаем не одно значение, а целое распределение случайной величины, график которого позволяет сравнить различные стратегии в терминах «риск–доход» и сделать вывод о вероятности того или иного исхода — «заглянуть в будущее».

Техника DFA для страхового бизнеса стала активно развиваться со средины девяностых годов, когда появление относительно недорогих быстродействующих компьютеров позволило на практике реализовать разыгрывание сценариев и накопление значений результирующих показателей. Изначально основными заинтересованными сторонами выступили международные брокеры и перестраховочные компании, поскольку в силу специфики именно они наиболее заинтересованы в реальных оценках вероятностей крупных убытков и комплексном восприятии ситуации в бизнесе. С течением времени, как это обычно и происходит, ряд компаний стали продвигать свои решения в виде отдельных продуктов, тогда как другие прекратили исследования в этой сфере, осознав, что с экономической точки зрения покупка готовой программы для них более целесообразна.

Важно подчеркнуть, что в большинстве случаев программные решения являются побочным бизнесом для брокерских или консалтинговых компаний и поставляются (явно или неявно) как часть целого пакета услуг, что приводит к существенному увеличению общей стоимости владения (TCO). Одним из немногих специализированных разработчиков, для которых программный комплекс DFA является основной сферой деятельности, является компания Ultimate Risk Solutions (пакет Risk Explorer), на сайте которой (www.UltiRisk.com) можно, в частности, ознакомиться с основным функционалом, характерным для данного класса систем.

Опишем вкратце, что дают разработки в сфере DFA для страхового рынка. Прежде всего это, конечно, полное моделирование входящего страхового портфеля с точки зрения премий, убытков, резервов и денежных потоков. Одним из важных моментов является возможность оценки различных стратегий перестраховочной защиты, как в части принятия ключевых решений о структуре ретроцесии, так и при определении собственного удержания, а также как аналитический инструментарий в процессе переговоров относительно цены договора. Модели позволяют также определить необходимый капитал и его распределение по линиям страхования («Capital allocation»). Благодаря DFA различные бизнес-стратегии можно протестировать на предмет соответствия долгосрочным целям компании.

Хотя основная идея достаточно проста, самостоятельная разработка средств DFA сопряжена с рядом подводных камней, с которыми разработчики не сталкиваются на начальном этапе. Важное преимущество специализированных программных продуктов состоит в возможностях масштабирования и углубления. К примеру, первоначально можно реализовать модель, в которой будут учитываться только несколько укрупненных линий бизнеса. Затем детализировать ее вплоть до территорий, клиентов и даже отдельных договоров. Промышленная модель, оптимизированная с точки зрения производительности, может обрабатывать несколько тысяч контрактов и использовать технологию распределенных вычислений (т.е. одновременного расчета на нескольких компьютерах с соответствующим пропорциональным уменьшением времени).

Для менеджеров страховой компании важное значение имеет специализированность программного продукта. Поскольку динамический анализ является «философией управления риском», то он успешно применяется также в банковской деятельности, при операциях на фондовом рынке и т.д. Соответственно, промышленные модели могут представлять собой просто набор инструментов (toolbox), из которых необходимо собирать готовый продукт путем написания кода на встроенном языке программирования для создания «кирпичиков» модели и дальнейшем связывании этих базовых блоков для реализации требуемого взаимодействия потоков данных. Как следствие, приходится обучать отдельного сотрудника этому языку, в дальнейшем заказывать консалтинговые услуги, и созданная модель в конце концов превращается в систему несбалансированных блоков со сложными взаимосвязями, разобраться в которой может только ее создатель.

Наряду с использованием специализированных моделей как отдельных программных продуктов, некоторые из них можно интегрировать в уже существующие IT-решения страховой компании для применения динамического анализа в качестве средства поддержки процесса андеррайтинга (с точки зрения котировок), прогнозирования денежных потоков и прочее. Также страховые компании могут самостоятельно реализовывать специфические «источники рисков» в виде, к примеру, статических таблиц Excel со встроенными алгоритмами обработки данных, компилировать их в быстродействующий машинный код и подключать к динамической модели наравне со встроенными средствами.

Инструменты DFA оказываются востребованными как внутренними, так и внешними пользователями. В компании результаты анализа интересны прежде всего топ-менеджменту, департаментам исходящего перестрахования, финансовым аналитикам и специалистам по управлению капиталом. Среди внешних потребителей отдельное место занимают международные рейтинговые агентства Fitch, Standard&Poor's, A.M.Best, которые последние несколько лет активно подчеркивают необходимость внедрения стохастических моделей в повседневную деятельность страховых компаний. Также результаты могут быть полезны акционерам и инвесторам компании.

В заключение еще раз отметим, что, несмотря на относительную молодость динамического финансового анализа, данное направление активно развивается на международном и российском страховом рынках и, по-видимому, вскоре станет стандартным инструментарием оценки финансовой устойчивости и перспектив страховых компаний.