Fitch Ratings присваивает рейтинги и проводит аналитические исследования по страховым компаниям и компаниям, работающим в страховом секторе по всему миру. Исследуемые компании работают в следующих секторах страхового рынка: облигации, медицинское страхование, страхование жизни и аннуитеты, ипотека, имущественное страхование и страхование от несчастных случаев, перестрахование, секьюритизация, правовой титул.
Рейтинги, которые присваиваются страховым компаниям, на 60% состоят из количественных факторов и на 40% – из качественных факторов, хотя удельный вес этих факторов может значительно варьироваться в зависимости от обстоятельств. Ключевыми для рейтинговой методологии являются следующие области: страховая отрасль, операционная деятельность компании, ее организационная структура, управление и финансовые показатели.
В апреле 2003 года Fitch Ratings открыло московский филиал, отвечающий за работу агентства на территории России и СНГ – Fitch Ratings CIS. Вообще с эмитентами из России и СНГ Агентство работает уже более 12 лет.
Fitch присваивает два основных типа рейтингов для страховых компаний: рейтинги ценных бумаг с фиксированным доходом, рейтинги финансовой устойчивости страховых компаний.
Рейтинг финансовой устойчивости страховой компании подразделяется на международные, национальные, краткосрочные и количественные рейтинги.
Международный рейтинг финансовой устойчивости дает оценку компании и ее способности своевременно обслуживать приоритетные обязательства перед держателями полисов и контрактные обязательства. Признается возможность допустимых задержек, вызванных обстоятельствами, характерными для страхового сектора, такими как рассмотрение требований, расследование мошенничеств и разногласий по обеспечению. Рейтинги могут быть присвоены страховым компаниям и компаниям по перестрахованию, действующим в любом из сегментов страхового рынка, включая страхование жизни и медицинское страхование, страхование имущества и страхование от несчастных случаев, ипотечное страхование, страхование финансовых гарантий и правового титула, а также сектор управляемого медицинского обеспечения.
Рейтинговые обозначения:
ААА: исключительно высокая финансовая устойчивость. Факторы риска у таких компаний минимальные, и их влияние на деятельность компании будет незначительным.
АА: очень высокая финансовая устойчивость. Факторы риска довольно низкие.
А: высокая финансовая устойчивость. Факторы риска умеренные.
ВВВ: адекватная финансовая устойчивость. Факторы риска довольно высокие, влияние негативных процессов будет существенным, но контролируемое.
ВВ: Умеренно низкая финансовая устойчивость. Компании обладают неопределенной способностью выполнять обязательства перед держателями полисов и контрактные обязательства. Не смотря не наличие позитивных факторов, общие факторы риска в таких компаниях высоки, и ожидается, что влияние каких-либо негативных процессов будет существенным.
В: низкая финансовая устойчивость. Факторы риска очень высоки, влияние негативных процессов будет очень существенным.
ССС, СС, С: очень низкая финансовая устойчивость. Факторы рисков очень высоки, влияние негативных процессов будет непреодолимым. Рейтинг «СС» указывает, что возможна определенная форма неплатежеспособности или недостаточность ликвидности. Рейтинг «С» показывает, что неплатежеспособность или недостаточность ликвидности неизбежна.
DDD, DD, D: дефолт. Присваиваются компаниям, которые не смогли выполнить свои обязательства. Компании с рейтингом «DDD» имеют наилучшие перспективы для возобновления деловой активности, или для того чтобы их обязательства были выполнены, хотя и с задержкой (погашение ожидается на уровне 90–100%). У компании с рейтингом «D» перспективы, что их обязательства будут погашены, находятся на уровне 50%.
Рейтинги могут быть дополнены знаком «+» или «–» для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Данные значки не добавляются к рейтингам категории «AAA» или рейтинговым категориям ниже «CCC». Рейтинги уровня «BBB–» и выше считаются рейтингами «безопасной» категории, а уровня «BB+ и ниже» – «уязвимыми».
Национальные рейтинги не подвержены влиянию суверенного риска. Национальная рейтинговая шкала индивидуальна для каждой страны и предназначена для удовлетворения потребностей конкретного местного рынка.
Национальная шкала определенной страны не связана со шкалой рейтингов финансовой устойчивости любого другого национального рынка. Таким образом, национальные шкалы различных стран или национальная шкала определенной страны и международная шкала рейтингов финансовой устойчивости не сопоставимы между собой, и их сравнение привело бы к ошибочным выводам. Для обеспечения точного обозначения национального рынка, к которому относится конкретный рейтинг, к определениям национальных рейтингов добавляется специальный суффикс, обозначающий соответствующее суверенное государство, например AAA(rus) – для России.
Рейтинговые обозначения:
ААА (ххх): Относительно других страховых компаний в одной стране, страховые компании, которым присвоен рейтинг этого уровня, обладают наиболее высокой способностью выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения. По сравнению с другими страховщиками на том же национальном рынке, такие страховые компании наименее всего подвержены влиянию негативных факторов в бизнес-среде или экономической ситуации.
АА (ххх): обладают очень высокой способностью выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения. Такие страховые компании в очень незначительной степени подвержены влиянию негативных факторов.
A (xxx): обладают высокой способностью выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения. Такие страховые компании в незначительной степени подвержены влиянию негативных факторов.
ВВВ (ххх): обладают удовлетворительной способностью выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения. Такие страховые компании в некоторой степени подвержены влиянию негативных факторов.
ВВ (ххх): способность страховых компаний, которым присвоен рейтинг этого уровня, выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения, является спекулятивной. Такие страховые компании в умеренной степени подвержены влиянию негативных факторов.
В (ххх): способность страховых компаний, которым присвоен рейтинг этого уровня, выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения, является уязвимой. Такие страховые компании в значительной степени подвержены влиянию негативных факторов.
CCC (xxx), CC (xxx), C (xxx): способность страховых компаний, которым присвоен рейтинг этого уровня, выполнять обязательства перед держателями полисов и выплачивать страховые возмещения, является значительно уязвимой. Данная страховая компания может находиться под наблюдением страховых регулирующих органов и уже не производить все платежи своевременно.
Рейтинги могут быть дополнены знаком «+» или «–» для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Данные значки не добавляются к рейтингам категории «AAA».
Национальные рейтинги индивидуальны для каждой страны, в которой они присваиваются. Причем степень риска, обозначенная одной и той же буквой в разных странах, будет различаться.
Краткосрочные рейтинги финансовой устойчивости страховых компаний дают оценку финансового состояния страховой компании на ближайшую перспективу и ее способности выполнять приоритетные обязательства перед держателями полисов и контрактные обязательства с ожидаемым сроком погашения в течение одного года. При анализе компании и присвоении этого типа рейтинга, большее значение придается краткосрочным показателям ликвидности, финансовой гибкости и нормативным характеристикам платежеспособности компании, в то время как более долгосрочным факторам, таким как конкурентоспособность и тенденциям получения доходов, придается меньшее значение.
Краткосрочные рейтинги могут быть присвоены только тем страховым компаниям, которым уже присвоены международные рейтинги финансовой устойчивости. В настоящее время, эти рейтинги используется, в основном, компаниями США по страхованию жизни, которые предлагают договора краткосрочного финансирования.
Обозначения рейтинговой шкалы:
F1: страховые компании считаются обладающими высокой способностью выполнять краткосрочные обязательства. Если рейтинг дополнен знаком «+», то такая страховая компания считается обладающей очень высокой способностью выполнять краткосрочные обязательства.
F2: страховые компании обладают умеренно высокой способностью выполнять краткосрочные обязательства.
F3: страховые компании обладают умеренной способностью выполнять краткосрочные обязательства. При этом краткосрочные негативные изменения в бизнес-среде или экономической ситуации, скорее всего, приведут к смещению рейтинга страховщика в «уязвимую» категорию.
B: страховые компании обладают низкой способностью выполнять краткосрочные обязательства.
C: страховые компании обладают очень низкой способностью выполнять краткосрочные обязательства.
D: страховые компании или не в состоянии выполнять краткосрочные обязательства, или неспособность выполнять такие обязательства неизбежна.
Рейтинги уровней F1, F2 и F3 считаются рейтингами «безопасной» категории, а рейтинги уровня «B» и ниже – «уязвимой» категории.
Количественные рейтинги определяются исключительно с использованием статистической модели с применением данных финансовой отчетности. Для статистической модели, как правило, требуется наличие данных по финансовой отчетности минимум за три года. Агентство не публикует количественные рейтинги при отсутствии необходимого объема сведений. Количественные рейтинги позволяют дать обоснованную оценку независимой финансовой устойчивости компании и характеристикам ее операционной деятельности.
К оценкам рейтинговой шкалы добавляется буква «q». Рейтинги пересматриваются не менее одного раза в год. Для данных рейтингов не определяется прогноз по рейтингу.
Для этой группы рейтингов используется шкала, схожая со шкалой, используемой Агентством при определении традиционных международных рейтингов финансовой устойчивости. Рейтинги уровня «BBBq» и выше считаются рейтингами «безопасной» категории, а рейтинги уровня «BBq» и ниже – «уязвимой» категории. Для данной рейтинговой шкалы не используются значки «+» и «–». Кроме того, рейтинговая шкала не имеет рейтингов, эквивалентных уровням «CC» и «C», для которых требуется определенная степень качественной аналитической оценки, что не входит в данную модель.
www.fitchratings.ru
