Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

investing.com, 7 июля 2025 г.

JPMorgan пересматривает оценку итальянских страховщиков: повышает Generali до «Покупать», понижает Poste Italiane

151 просмотр

JPMorgan пересмотрел свою оценку итальянских страховщиков, повысив рейтинг Assicurazioni Generali (BIT:GASI) до «Покупать» с «Нейтрально» и понизив рейтинг Poste Italiane (BIT:PST) до «Нейтрально» с «Покупать».

Банк также повысил целевую цену по акциям Generali до $37 с $34, ссылаясь на более сильные перспективы прибыли и потенциал возврата капитала, сохранив при этом целевую цену Poste Italiane на уровне $20.

Аналитики теперь ожидают, что показатели Generali превзойдут консенсус-прогнозы по прибыли на 5%-7% в 2025-26 годах благодаря «благоприятным тенденциям маржи в розничном бизнесе P&C и возможности перераспределения избыточных денежных средств».

Акции Generali торгуются с коэффициентом около 9,5 к прибыли 2026 года, что на 15% ниже, чем у аналогичных компаний, и примерно в 1 раз превышает совокупную балансовую стоимость.

Улучшенный прогноз для Generali связан с лучшими, чем ожидалось, тенденциями ценообразования и динамикой страховых требований в розничном автостраховании и других видах страхования.

«Ценообразование было более активным, чем мы ожидали (около +7%), и значительно опережало тенденции стоимости страховых требований (рост примерно на +3% в автостраховании)», — отметили аналитики во главе с Фаруком Ханифом, добавив, что меры по сокращению убыточных сегментов способствовали расширению маржи.

«В отличие от своих конкурентов, Generali ориентирована на розничный бизнес и не подвержена негативным тенденциям ценообразования в коммерческом страховании P&C», — добавили они.

Аналитики также видят потенциал роста от распределения капитала. План Generali включает рост дивидендов более чем на 10% и выкуп акций на сумму не менее $500 миллионов ежегодно.

По прогнозам, избыточные денежные средства холдинговой компании достигнут $1,2 миллиарда к 2027 году, и аналитики полагают, что часть или все эти средства могут быть возвращены акционерам. В случае полного распределения общая доходность от возврата капитала может превысить 8,5% в 2027 году по сравнению с примерно 7% у конкурентов.

В противоположность этому, понижение рейтинга Poste Italiane отражает более сдержанные перспективы.

«Мы ожидаем, что Poste достигнет своего прогноза по скорректированному показателю EBIT в размере $3,1 млрд на 2025 год и превзойдет целевые показатели своего стратегического плана на будущие годы... Однако мы считаем, что консенсус уже учитывает это, что делает соотношение риска и доходности более сбалансированным», — утверждают аналитики.

JPMorgan снизил свои оценки скорректированного показателя EBIT для Poste на 1,5%-3,5% в 2025-27 годах, в основном из-за немного более низких прогнозов по чистому процентному доходу.

Более того, после недавней переоценки и сильного опережения рынка, аналитики считают, что акции вернулись к своей типичной оценке относительно европейского страхового сектора.

Они видят больший потенциал для неожиданных результатов в других компаниях, особенно в Generali.

Команда ожидает, что Poste Italiane сохранит привлекательную дивидендную доходность.

Vahid KARAAHMETOVIC

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта.

В материале упоминаются: Компании, организации: Assicurazioni Generali SpA (товарный знак – Generali) 460

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »