Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 15 декабря 2025 г.

Перестрахование катастрофических рисков в имущественном секторе сохраняет инвестиционную привлекательность

207 просмотров

Несмотря на усиливающееся ценовое давление в преддверии продлений договоров перестрахования с 1 января 2026 года, участники рынка по-прежнему видят значительные возможности в сегменте перестрахования катастрофических рисков в имущественном секторе. К такому выводу пришли аналитики TD Cowen по итогам встреч с руководством перестраховочных компаний.

По данным TD Cowen, настроения рынка в отношении ценообразования на перестрахование имущественных катастроф к 1 января 2026 года стали более пессимистичными по сравнению с ожиданиями, озвученными в ходе отчетного сезона за третий квартал 2025 года. Если ранее консенсус смещался в сторону снижения ставок примерно на 10%, то текущие оценки указывают на более выраженную коррекцию. В среднем компании прогнозируют снижение цен на уровне около 15%, при этом диапазон оценок колеблется от 10–15% до 15–20%.

Аналитики отмечают, что ценовое давление распределяется неравномерно по структуре программ. Большинство, хотя и не все участники рынка, зафиксировали более сильное снижение цен на верхних уровнях покрытия по сравнению с нижними. Одна из страховых компаний оценила вероятное падение ставок на верхних слоях в диапазоне 20–25%, тогда как на нижних уровнях снижение, по ее расчетам, ближе к 10%. Это отражает усиление конкуренции на наиболее капиталоемких уровнях программ и приток дополнительной емкости.

При этом руководство Ariel Re, по информации TD Cowen, сохраняет оптимизм в отношении перспектив рынка. Даже в случае снижения цен на нижних уровнях, на которых сосредоточен бизнес компании, примерно на 10% после значительного роста ставок с 1 января 2023 года, сектор, по их оценке, остается в сильном финансовом положении. В компании подчеркнули, что воспринимать рынок исключительно через призму «жесткий» или «мягкий» этап некорректно, поскольку текущая динамика значительно сложнее.

Некоторые участники рынка, напротив, полагают, что именно нижние уровни покрытия могут столкнуться с усилением конкурентного давления, так как верхние слои уже претерпели существенную коррекцию в предыдущем году. В целом ряд компаний оценивает ожидаемый уровень цен в 2026 году как сопоставимый с 2022 годом, хотя и менее благоприятный, чем в период 2023–2025 годов. При этом точки подключения по программам перестрахования остаются более привлекательными, чем до 2023 года, что поддерживает качество портфелей.

Процесс продлений договоров к 1 января 2026 года, по наблюдениям TD Cowen, развивается медленнее обычного, что может свидетельствовать о достаточном уровне рыночной емкости. По оценкам аналитиков, около 90% ценовых параметров будет окончательно согласовано в течение ближайших трех недель.

Отдельное внимание в отчете уделяется рынкам облигаций, связанных с катастрофическими рисками, а также сегменту ретроцессионного страхования, где ценовое давление проявляется наиболее заметно. Вместе с тем снижение ставок на рынке ретроцессии может создать дополнительные возможности для перестраховщиков, заинтересованных в приобретении ретроцессионной защиты на более выгодных условиях.

TD Cowen также отмечает, что условия договоров и уровень удержания клиентов в целом остаются стабильными после существенного улучшения в предыдущие годы. Однако рост капитала и усиление конкуренции постепенно оказывают давление на крайние параметры договоров, прежде всего на формулировки условий и положений. Номинальные точки входа в программы в целом не меняются, но их реальное значение постепенно снижается под влиянием инфляции. Аналитики подчеркивают, что участники рынка воспринимают этот процесс как постепенный, а не как резкий сдвиг.

Несмотря на корректировку ставок, управленческие команды, с которыми общалась TD Cowen, продолжают рассматривать перестрахование катастрофических рисков в имущественном секторе как привлекательное направление. Аналитики напоминают, что в период с 2017 по 2025 год совокупный рост цен в США составил около 90%, а в глобальном масштабе — порядка 60%. Это означает, что даже при дальнейшем снижении ставок в 2026 году и, возможно, в последующие годы, данный бизнес, вероятно, останется прибыльным и будет обеспечивать доходность выше целевых показателей с учетом риска.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Ariel (Ariel Reinsurance Company Ltd., Ariel Re) 4

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »