Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 7 сентября 2026 г.

Moody’s присвоило Freedom Life рейтинг финансовой устойчивости Baa3 со стабильным прогнозом

190 просмотров

Moody’s Ratings присвоило АО «Freedom Life» рейтинги финансовой устойчивости страховщика в национальной и иностранной валюте на уровне Baa3. Прогноз по рейтингам — стабильный. Freedom Life работает на рынке страхования жизни Казахстана с 2014 года.

В рейтинговом релизе агентство отмечает, что оценка Freedom Life отражает сильные позиции компании на рынке страхования жизни Казахстана, хорошее качество активов, консервативную инвестиционную стратегию, устойчивую достаточность капитала и хорошую прибыльность. В 2025 году компания занимала третье место по объему валовых страховых премий на рынке life-страхования Казахстана и имела около 20% рыночной доли.

Что Moody’s считает сильными сторонами компании

Среди ключевых факторов рейтинга Moody’s выделяет рыночную позицию Freedom Life. Агентство указывает, что компания входила в тройку крупнейших страховщиков жизни по премиям в 2023–2025 годах. Укреплению ее позиций способствовала интеграция в более широкую финансовую экосистему Freedom Holding Corp., узнаваемость бренда, внутригрупповые продажи и поддержка через Freedom SuperApp. По данным Moody’s, к марту 2026 года единый цифровой интерфейс Freedom SuperApp превысил 5 млн зарегистрированных пользователей.

Агентство также положительно оценивает качество активов компании. На конец 2025 года около 90% инвестиционных активов Freedom Life приходилось на инструменты с фиксированной доходностью. Портфель был сконцентрирован в суверенных, квазисуверенных и связанных с государством эмитентах Казахстана, что, по мнению Moody’s, снижает долю высокорисковых активов и поддерживает стабильность доходов.

Отдельно Moody’s отмечает капитализацию компании. Скорректированный коэффициент капитала Moody’s, рассчитанный как отношение собственного капитала к совокупным активам, вырос с 24% в 2024 году до 30% в 2025 году. Регуляторный коэффициент платежеспособности на конец 2025 года составлял около 430% и дополнительно увеличился в первой половине 2026 года.

Прибыльность Freedom Life также названа сильной стороной рейтинга. Чистая прибыль компании выросла на 36% — с 12,5 млрд тенге в 2024 году до 17 млрд тенге в 2025 году. Скорректированная доходность на средний капитал оставалась высокой и составила 23%. Moody’s ожидает, что прибыльность останется устойчивой благодаря инвестиционному доходу и существенному спреду между доходностью портфеля и гарантированными ставками по договорам.

Главный риск — концентрация в пенсионных аннуитетах

При этом Moody’s указывает и на ключевой кредитный вызов для компании — ограниченную диверсификацию бизнеса и продуктовой линейки. По оценке агентства, это связано с растущей концентрацией в пенсионных аннуитетах, на которые приходится основная часть обязательств Freedom Life.

Moody’s прямо отмечает, что профиль риска продуктов компании является «очень высоким» из-за увеличения доли гарантированных пенсионных аннуитетов. Такие продукты несут для страховщика долгосрочные процентные и реинвестиционные риски. Иными словами, компания берет на себя долгосрочные обязательства перед клиентами, но должна постоянно обеспечивать достаточную доходность активов для выполнения этих обязательств в будущем.

Агентство считает, что основной долгосрочный риск Freedom Life связан с ALM — управлением активами и обязательствами. Речь идет о структурном несоответствии дюрации: гарантии по пенсионным аннуитетам являются долгосрочными, тогда как активы, обеспечивающие эти обязательства, имеют существенно более короткую дюрацию. Это создает риск реинвестирования в случае заметного снижения процентных ставок.

Moody’s подчеркивает, что эта проблема является не только особенностью одной компании, но и структурной характеристикой казахстанского рынка пенсионных аннуитетов. В релизе отмечается, что внутренний рынок капитала Казахстана предлагает ограниченный объем долгосрочных инструментов с фиксированной доходностью и практически не имеет значимых возможностей для хеджирования процентного риска.

Почему риск пока оценивается как долгосрочный

Несмотря на наличие ALM-риска, Moody’s считает его скорее долгосрочным. В кратко- и среднесрочной перспективе влияние этого риска смягчается несколькими факторами.

Во-первых, агентство указывает на относительно короткую эффективную дюрацию обязательств из-за высокого уровня выкупов со стороны страхователей. Однако если уровень выкупов снизится, риск реинвестирования может вырасти.

Во-вторых, Freedom Life получает инвестиционную доходность выше 14%, что связано с повышенной процентной средой в Казахстане. Это обеспечивает значительный запас над гарантированными ставками по договорам.

В-третьих, короткая дюрация и хорошее качество инвестиционного портфеля поддерживают сильную ликвидность компании и позволяют ей комфортно выполнять обязательства при высоком уровне выкупов.

Стабильный прогноз

Стабильный прогноз Moody’s отражает ожидание, что Freedom Life сохранит сильную рыночную позицию и устойчивый финансовый профиль в ближайшие 12–18 месяцев. Агентство ожидает, что компания продолжит поддерживать надежную капитализацию, консервативную инвестиционную практику, сильную ликвидность и устойчивую прибыльность.

Повышение рейтингов возможно при большей продуктовой и доходной диверсификации, снижении зависимости от пенсионных аннуитетов, сохранении сильной прибыльности и капитализации, улучшении ALM-профиля или существенном улучшении операционной среды Казахстана.

Негативное давление на рейтинги может возникнуть при значительной потере рыночной доли, устойчивом ухудшении прибыльности, ослаблении капитализации, ухудшении операционной среды Казахстана или неблагоприятных процентных движениях, которые усилят ALM-риск и давление на будущие доходы компании.

Что это означает для рынка страхования жизни Казахстана

Решение Moody’s важно не только для Freedom Life, но и для всего рынка страхования жизни Казахстана. Оно показывает, что международные рейтинговые агентства видят сильные стороны казахстанских life-компаний: рост бизнеса, капитализацию, прибыльность и развитие цифровых экосистем.

Одновременно релиз Moody’s поднимает более широкий вопрос для рынка: развитие пенсионных аннуитетов требует не только роста продаж, но и качественного управления долгосрочными обязательствами. Для life-страховщиков критически важны доступ к длинным надежным активам, управление процентным риском, диверсификация продуктовой линейки и развитие инструментов ALM.

Фактически агентство подтверждает: страхование жизни может стать важным источником долгосрочного капитала для экономики Казахстана, но для этого рынку нужны соответствующие инвестиционные инструменты. Без достаточного предложения длинных облигаций, инфраструктурных и других качественных активов страховщикам будет сложнее эффективно управлять долгосрочными гарантиями.

Рейтинг Baa3 со стабильным прогнозом для Freedom Life можно рассматривать как позитивный сигнал для сектора. Но вывод Moody’s также показывает, что следующий этап развития life-рынка будет зависеть не только от роста премий, а от способности компаний управлять долгосрочными рисками, балансом активов и обязательств, инвестиционной доходностью и продуктовой диверсификацией.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Freedom Holding Corp. 17  Freedom Life 44  Moody's Ratings 47

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »