Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 6 апреля 2026 г.

Moody’s предупредило о возможном замедлении динамики показателей крупнейших страховщиков Европы

133 просмотра

Moody’s Ratings отмечает, что, несмотря на сильные результаты 2025 года у четырех крупнейших европейских страховых групп — Allianz, AXA, Generali и Zurich, — их динамика может замедлиться по мере того, как «выдыхаются» ключевые драйверы роста, а геополитические и макроэкономические риски начинают сильнее давить на прибыль.

По данным Moody’s, совокупная чистая прибыль этой группы за 2025 год составила €32 млрд, что соответствует среднему росту на 14% год к году и, по оценке агентства, подтверждает «очень высокую способность генерировать прибыль». Операционный результат в среднем прибавил 9% за год, причем вклад был устойчивым по всем основным направлениям бизнеса, а главным источником ускорения доходов стало страхование имущества и ответственности (P&C).

Moody’s подчеркивает различия внутри группы по структуре прибыли: «Все страховщики продолжают демонстрировать сильную диверсификацию по линиям бизнеса: Allianz, AXA и Zurich получают большую часть прибыли от P&C, тогда как профиль Generali остается более сбалансированным между P&C и страхованием жизни и здоровья (L&H)». При этом сегменты, которые не связаны напрямую со страхованием или связаны с ним слабее, в целом сохранили сопоставимый вклад по сравнению с предыдущим годом. У Allianz управление активами обеспечило 19% операционного результата, у Generali операции в управлении капиталом и активами — 15%, а у Zurich сегмент Farmers дал 25% в 2025 году.

Для AXA вклад управления активами был заметно скромнее — около 2%. Moody’s объясняет это тем, что в показатель попал лишь первый полугодовой период — до завершения сделки по продаже AXA IM BNP Paribas 1 июля 2025 года.

Еще одним устойчивым фактором поддержки агентство называет географическую диверсификацию. Moody’s отмечает, что Allianz и AXA расширяли бизнес на своих домашних рынках, тогда как Generali и Zurich по этим направлениям оставались «примерно на стабильном уровне». При этом у всех четырех компаний сохраняется значимое присутствие по всей Европе, а Zurich отличается относительно более сильной позицией в США по сравнению с конкурентами. Дополнительную диверсификацию обеспечивают направления, которые по своей природе являются глобальными: коммерческие линии, перестрахование и страхование торговых кредитов.

Вместе с тем Moody’s ожидает, что темпы улучшения могут стать более умеренными. У компаний есть инструменты для поддержки дальнейшего роста прибыли, однако несколько прежних драйверов постепенно ослабевают. На этом фоне агентство предупреждает: геополитическая напряженность и более неопределенная макроэкономическая среда способны повысить волатильность результатов.

Moody’s обращает внимание, что сами страховщики по-прежнему рассчитывают на дальнейшее улучшение маржи и рост страховой выручки, что должно поддержать прибыль сегментов. Однако агентство трактует их прогнозы как «более осторожные, чем год назад». В качестве одной из причин Moody’s указывает усиление осторожности в части резервов: дополнительные резервы могут поддержать заявляемые коэффициенты убыточности даже в случае менее благоприятной динамики убытков — например, если выплаты по природным катастрофам, которые в 2025 году были «относительно умеренными», вернутся к долгосрочным средним уровням.

Отдельно агентство ожидает, что в 2026 году замедлится импульс розничного ценообразования: удерживать рост тарифов «выше тренда» затрат по страховым случаям станет сложнее. Moody’s отмечает, что часть участников рынка считала возможным сохранять уверенное повышение цен в 2025 году, поскольку местным конкурентам еще требовалось «догонять» по тарифам. Но теперь, когда рынки вернулись к андеррайтинговой прибыльности, конкуренция может усилиться — как это уже проявилось в Великобритании в прошлом году.

В коммерческих линиях, по оценке Moody’s, ценовая динамика неоднородна по видам бизнеса и целевым сегментам, но в целом «значительное улучшение» выглядит маловероятным.

Наконец, Moody’s указывает на геополитический фактор: конфликт вокруг Ирана, вероятно, приведет к некоторым страховым случаям в специализированных линиях. У Allianz, AXA и Zurich агентство видит «умеренную» подверженность таким рискам, тогда как Generali в этом сравнении выделяется как исключение. Дополнительный канал влияния — продолжительность конфликта и искажения цен на энергоносители: затяжной период может означать более низкие темпы экономического роста и более высокую инфляцию.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Allianz SE 1452  Assicurazioni Generali SpA (товарный знак – Generali) 460  AXA SA (AXA Group) 641  Moody's Ratings 43  Zurich Insurance Group 523

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »