Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 16 апреля 2026 г.

Что приносит выгоду страховщикам в сделках M&A?

138 просмотров

Организация ACORD, разрабатывающая отраслевые стандарты для страхового сектора, выпустила обновленную версию исследования о сделках слияний и поглощений страховщиков и показала: большинство таких сделок в последние годы действительно создавали акционерную стоимость, но «рецепт успеха» заметно сместился от покупки масштаба к покупке компетенций и диверсификации.

ACORD проанализировала около 500 завершенных сделок с участием страховых компаний в 84 странах за период с июля 2023 года по декабрь 2025 года. По методологии ACORD эффективность оценивалась через общую доходность для акционеров (total shareholder return) у компании-покупателя относительно индекса MSCI World. Результаты указывают, что чуть более двух третей сделок дали положительный эффект, тогда как почти треть — отрицательный.

От «масштаба» — к диверсификации и покупке возможностей

В исследовании подчеркивается, что сделки, ориентированные на расширение масштаба и охвата, снизили свою популярность и при этом остаются наиболее проблемной категорией по итоговой отдаче: это единственный мотив, где ACORD фиксирует отрицательную среднюю доходность (минус 13,6%).

На этом фоне резко выросла роль сделок «ради диверсификации». Если раньше они считались менее распространенными и менее результативными, то теперь это крупнейший мотив на рынке: на него приходится 41% приобретений, а средняя доходность по этой категории оценивается ACORD в 13,7%.

Самыми «результативными», хотя и редкими, ACORD называет сделки по приобретению конкретных возможностей (компетенций) — их доля всего 6%, но средняя доходность максимальна (27,7%). По сути, речь о покупках, которые ускоряют развитие нужной экспертизы или технологического потенциала, а не просто добавляют объем премии.

Сделок меньше, но они крупнее — и сложнее в исполнении

ACORD также фиксирует сжатие общей активности: если исторический пик был около 321 сделки в 2016 году, то к 2025 году показатель снизился примерно до 163. Среди причин называются высокая стоимость капитала на фоне процентных ставок, сохраняющееся инфляционное давление, геополитическая нестабильность и ужесточение регулирования.

При этом «средний чек» вырос. Если в 2015–2024 годах средняя заявленная стоимость сделок с участием страховщиков составляла около $455 млн, то к 2025 году она увеличилась примерно до $1,1 млрд — то есть рынок движется к меньшему числу, но более крупных транзакций.

Старший вице-президент ACORD по исследованиям и разработкам Дейв Стернер прямо связывает провалы «масштабных» сделок с переоценкой эффекта синергии и недооценкой рисков интеграции. По его словам, «увеличение масштаба лишь усиливает то, что уже существует… оно редко приводит к трансформации», а «синергия затрат оказывается меньше, чем прогнозировалось», при этом интеграционные риски систематически занижаются.

Что это означает для страхового рынка на практике

Вывод ACORD звучит прагматично: в условиях, когда сделки становятся крупнее и структурно сложнее, решающим фактором становится качество исполнения — превращение логики сделки в конкретные инициативы по созданию стоимости, понятные правила принятия решений и продуманная последовательность интеграции.

Для страховщиков это усиливает смысл «точечных» покупок — технологий, данных, специализированных команд и продуктовой экспертизы — вместо стратегии «просто добавить портфель». А для инвесторов и советов директоров это повышает требования к доказательности синергий и к управлению интеграцией, потому что именно на этапе исполнения чаще всего «теряется» ожидаемая выгода.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Ассоциация по совместному исследованию и развитию операционной деятельности (Association for Cooperative Operations Research and Development, ACORD) 15  Персоны: Стернер Дейв (Sterner Dave)

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »