Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 27 апреля 2026 г.

RBC: перестраховщики опережают рынок, несмотря на валютное давление и конкуренцию в 2026 году

212 просмотров

Перестраховщики продолжают опережать рынок на фоне геополитической и валютной турбулентности — такую оценку дает RBC Capital Markets, отмечая, что с начала иранского конфликта акции перестраховочных компаний демонстрировали более сильную динамику, чем широкий рынок. По мнению аналитиков, сектор сохранил устойчивость в первом квартале 2026 года, несмотря на неблагоприятные валютные колебания и более конкурентную ценовую среду.

Среди четырех крупнейших европейских перестраховщиков в обзоре RBC выделяет SCOR как лидера по динамике. Брокерский дом связывает это с улучшением перспектив формирования капитала и дальнейшим укреплением резервов по бизнесу имущественного и страхования ответственности. Аналитики также указывают на прогресс SCOR в реструктуризации страхового направления и допускают потенциал «умеренного» повышения рейтинга при условии, что квартальная отчетность совпадет с ожиданиями. Новые целевые ориентиры компания, как ожидается, представит позднее в 2026 году.

В то же время Hannover Re RBC называет наиболее «устойчивой» акцией в европейском перестраховочном подсекторе. Однако аналитики обращают внимание, что даже при сильной многолетней истории и значительных резервах по P&C, поддерживающих прибыльность, текущая премия в мультипликаторах может выглядеть завышенной на фоне отраслевых трендов.

Munich Re и Swiss Re, согласно RBC, немного отстают от сектора в целом, хотя и продолжают показывать результаты «не хуже рынка». Для Swiss Re дополнительным препятствием стало ослабление доллара США и укрепление швейцарского франка, что оказывает давление на показатели в отчетности.

Отдельное внимание в обзоре уделено рынку продлений договоров в апреле. RBC ожидает, что негативных сигналов по ценообразованию будет заметно больше, чем в январе 2026 года. Причина — более конкурентные апрельские продления и более высокая доля катастрофических рисков в этой волне: по оценке аналитиков, около одной трети портфеля против 10%+ в январе. При этом RBC предполагает схожую по темпам картину роста, но разную тактику: Hannover Re и SCOR могут быть более ориентированы на рост за счет меньшей доли рынка, тогда как Munich Re и Swiss Re — скорее будут уступать объемы, чтобы удерживать рентабельность.

В целом RBC повысила прогноз EPS по сектору на 2026 финансовый год на 1%. Корректировка объясняется валютными факторами и более высокой прибылью благодаря снижению ожидаемых катастрофических убытков в начале 2026 года, что частично компенсировало рост техногенных потерь и замедление выручки. В то же время в последующие годы аналитики придерживаются более осторожного взгляда на маржу в P&C, подчеркивая сохраняющееся ценовое давление и высокую конкуренцию.

Валютная тема остается одной из ключевых. RBC указывает, что за последние 12 месяцев курсовые движения были неблагоприятны для перестраховщиков: с начала 2025 года доллар США ослаб по отношению к евро и примерно на 16% — к швейцарскому франку. Средний курс доллара к евро снизился примерно на 11% год к году, а SCOR, по оценке аналитиков, ожидает падения выручки на «несколько процентов» в первом квартале 2026 года из-за валютных эффектов.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

В материале упоминаются: Компании, организации: Hannover Rueckversicherung AG (Hannover Re) 319  Munich Re (Muenchener Rueckversicherungs Gesellschaft AG, Мюнхенское перестраховочное общество) 900  SCOR Global P&C SE 279  Swiss Re 1022

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »