Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

investing.com, 30 июля 2026 г.

AXA: рост выручки на 7% омрачен недостижением прогноза по EPS

4 просмотра

Группа AXA представила результаты за первое полугодие 2025 года 1 августа 2025 года, отметив сильный органический рост во всех бизнес-сегментах. Несмотря на увеличение выручки на 7% и рост базовой прибыли на акцию на 8%, результаты не оправдали ожиданий аналитиков, что привело к негативной реакции рынка. Акции страховщика упали на 5,92% после объявления, торгуясь около 39,28€, что значительно ниже 52-недельного максимума в 43,08€.

Введение и рыночный контекст

Группа AXA представила результаты за первое полугодие 2025 года 1 августа 2025 года, отметив сильный органический рост во всех бизнес-сегментах. Несмотря на увеличение выручки на 7% и рост базовой прибыли на акцию на 8%, результаты не оправдали ожиданий аналитиков, что привело к негативной реакции рынка. Акции страховщика упали на 5,92% после объявления, торгуясь около 39,28€, что значительно ниже 52-недельного максимума в 43,08€.

Базовая прибыль компании увеличилась на 6% до 4,5 млрд € по сравнению с первым полугодием 2024 года, но прибыль на акцию в размере 2,03€ не достигла прогнозируемых 2,11€, что представляет собой отставание на 3,79%. Эти смешанные результаты появились в то время, когда AXA продолжает реализацию своего стратегического плана «Unlock the Future», который фокусируется на органическом росте и цифровой трансформации.

Основные показатели квартальной деятельности

AXA продемонстрировала стабильные результаты во всех бизнес-сегментах, с положительной динамикой ключевых финансовых показателей в первом полугодии 2025 года.

Как показано на следующей диаграмме ключевых показателей эффективности:

Компания достигла роста выручки на 7% по сравнению с первым полугодием 2024 года, при этом базовая прибыль на акцию увеличилась на 8%. Рентабельность собственного капитала достигла привлекательных 17,5%, в то время как коэффициент Solvency II укрепился до 220%, что указывает на устойчивое состояние баланса.

Разбивка роста базовой прибыли:

Базовая прибыль компании выросла с 4,2 млрд € в первом полугодии 2024 года до 4,5 млрд € в первом полугодии 2025 года, что представляет собой увеличение на 6% при постоянных обменных курсах. Этот рост был обусловлен высоким органическим расширением во всех направлениях бизнеса, улучшением маржи в сегментах имущественного страхования (P&C) и здравоохранения, а также увеличением чистых потоков в сегменте страхования жизни и сбережений.

Стратегические инициативы

Значительным моментом презентации AXA стало объявление о приобретении Prima, ведущего игрока прямого страхования в Италии. Этот стратегический шаг соответствует фокусу компании на расширении каналов прямой дистрибуции.

На следующем слайде представлены параметры приобретения:

AXA приобретает 51% долю в Prima за 0,5 млрд €, что составляет примерно 11-кратную прибыль. Prima характеризуется как быстрорастущая франшиза автострахования в Италии с лидирующей позицией в новом бизнесе. Компания обладает превосходной моделью ценообразования, обеспечивающей привлекательную маржу, с комбинированным коэффициентом 90% за 2024 финансовый год. Prima использует многоканальный подход к дистрибуции через сайты сравнения цен (40%), прямые продажи (30%) и мультиагентов (30%).

Это приобретение значительно укрепляет франшизу прямого страхования AXA, как показано на следующем слайде:

С приобретением Prima франшиза прямого страхования AXA теперь представляет 4,7 млрд € валовых страховых премий в восьми странах, с позициями в топ-3 на четырех рынках. Компания рассматривает прямое страхование как имеющее высокий потенциал роста в течение следующего десятилетия, с прибыльностью на уровне других каналов при достижении масштаба.

Детальный финансовый анализ

Сегмент имущественного страхования AXA показал сильный рост объемов по всем направлениям бизнеса:

Общий объем валовых страховых премий P&C увеличился на 6%, с 32,5 млрд € в первом полугодии 2024 года до 34,1 млрд € в первом полугодии 2025 года. Коммерческие линии выросли на 5%, AXA XL Reinsurance на 11%, а личные линии на 7%. Этот рост был обусловлен как ценовыми действиями, так и увеличением объемов.

Комбинированный коэффициент P&C остался привлекательным на уровне 90%:

Разбивка комбинированного коэффициента показывает улучшения в нескольких ключевых компонентах, включая недисконтированный коэффициент убыточности текущего года (исключая стихийные бедствия), который улучшился с 67,4% до 67,0%, и коэффициент расходов, который снизился с 24,7% до 24,5%. Расходы на стихийные бедствия были немного ниже нормализованной нагрузки на уровне 3,5%.

Однако в статье о доходах отмечаются проблемы на рынке автострахования Великобритании, который испытывает смягчение, что может оказать давление на маржу – проблема, которая не была заметно освещена в презентации.

Сегмент страхования жизни и здоровья также продемонстрировал продолжающийся импульс:

Валовые страховые премии по страхованию жизни увеличились на 9%, в то время как премии по здравоохранению выросли на 6%. Чистые потоки значительно улучшились до 3,6 млрд €, по сравнению с 0,0 млрд € в первом полугодии 2024 года. Это улучшение было обусловлено положительными потоками в продуктах защиты, здравоохранения, паевых и облегченных общих счетов, частично компенсированных оттоками в традиционных продуктах общего счета.

В целом, базовая прибыль на акцию AXA выросла на 8%:

Увеличение UEPS с 1,87€ до 2,03€ было обусловлено ростом прибыли (+6%), положительным влиянием управления капиталом (+3%), частично компенсированным негативным влиянием валютных курсов (-1%). Несмотря на этот рост, показатель 2,03€ не достиг ожиданий аналитиков в 2,11€.

Финансовое положение

Баланс AXA остается сильным, с коэффициентом Solvency II на уровне 220%:

Коэффициент Solvency II улучшился с 216% до 220%, с приемлемыми собственными средствами в размере 55,4 млрд € и требованием к капиталу платежеспособности в размере 25,2 млрд €. Эта сильная капитальная позиция обеспечивает компании гибкость для стратегических инвестиций и доходов акционеров.

Однако презентация также показывает, что собственный капитал акционеров снизился с 49,9 млрд € до 45,5 млрд €, в то время как долговой рычаг увеличился с 20,6% до 23,4%. Компания запустила программу обратного выкупа акций на сумму 3,8 млрд € для компенсации потери доходов AXA Investment Managers.

Перспективные заявления

AXA остается уверенной в достижении целей, изложенных в ее стратегическом плане «Unlock the Future». Компания фокусируется на нескольких рычагах роста:

Они включают омоложение бизнеса страхования жизни и сбережений через обновленный ассортимент продуктов, достижение специализации в здравоохранении через услуги и вертикальную интеграцию, расширение и диверсификацию дистрибуции в P&C, трансформацию основных возможностей через данные и ИИ, а также укрепление лояльности клиентов через индивидуальные предложения и улучшенный клиентский опыт.

В своем заключении AXA подчеркнула выполнение своих приоритетов:

Компания подчеркнула, что выполняет свои приоритеты, с ростом UEPS на верхнем пределе целевого диапазона 6-8%. AXA считает, что ее диверсифицированная франшиза хорошо позиционирована для обеспечения устойчивых результатов, со стратегией, ориентированной на создание стоимости для акционеров.

Заместитель генерального директора Фредерик де Куртуа подтвердил стратегический фокус компании во время телефонной конференции по доходам, заявив: «Мы занимаемся страхованием, только страхованием и снова только страхованием», подчеркнув, что «Наша приоритетная цель с нашим планом – это органический рост». Он также выразил уверенность в трансформационном потенциале данных и ИИ, отметив: «Мы полностью убеждены, что [данные и ИИ] окажут очень сильное влияние на наш бизнес».

Несмотря на позитивные сообщения, инвесторы, похоже, обеспокоены недостижением прогноза по EPS и потенциальными проблемами в будущем, включая риски интеграции с приобретением Prima, смягчение на рынке автострахования Великобритании и потенциальную волатильность на финансовых рынках, которая может повлиять на оценку активов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

В материале упоминаются: Компании, организации: AXA SA (AXA Group) 641  AXA XL Reinsurance 5  Prima Assicurazioni 2  Персоны: Куртуа Фредерик де (Courtois Frеdеric de, Удэа Фредерик)

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »