Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 10 сентября 2026 г.

Aon: избыток капитала меняет подход страховщиков к управлению рисками

137 просмотров

Рост перестраховочной емкости открывает страховщикам возможности для расширения покрытия и пересмотра программ, однако одновременно повышает значение контроля накопления рисков. На встрече Rendez-Vous de Septembre в Монте-Карло Aon связала эти два процесса: доступный капитал должен использоваться не просто для увеличения объемов бизнеса, а для более точного управления страховым портфелем.

На брифинге для клиентов и СМИ в преддверии Rendez-Vous генеральный директор Aon Bermuda и глобальный руководитель направления продуктов Аманда Лайонс отметила, что емкость сейчас остается высокой практически по всем основным направлениям страхования и перестрахования. По ее оценке, это создает условия для разработки новых решений и дает цедентам возможность перестраивать программы с учетом будущей волатильности рынка.

Страховщики, в частности, могут направлять экономию, полученную благодаря снижению стоимости перестрахования, на защиту собственных удержаний и укрепление устойчивости баланса.

При этом речь идет не о замене традиционного перестрахования альтернативным капиталом, а о более гибком сочетании различных источников емкости и использовании благоприятной фазы рынка для изменения структуры защиты.

В имущественном перестраховании доходность остается высокой

Несмотря на смягчение рынка, имущественное перестрахование остается прибыльным для поставщиков капитала.

По словам Лайонс, перестраховщики в этом сегменте продолжают получать двузначную рентабельность собственного капитала. Текущие цены при этом все еще более чем на 30% превышают уровень соответствующего индекса на пике предыдущего рыночного цикла.

Высокая доходность в сочетании с относительно высокими процентными ставками и увеличившейся емкостью усиливает конкуренцию за качественные риски.

Aon ожидает, что страховщики, демонстрирующие дисциплину андеррайтинга, контроль лимитов и положительную динамику собственных тарифов, смогут рассчитывать на дальнейшее снижение стоимости перестрахования при продлениях 1 января 2027 года.

Однако увеличение доступной емкости одновременно ставит перед рынком другой вопрос: насколько безопасно использовать ее для дальнейшего роста портфеля.

Именно здесь Aon переносит акцент с оценки отдельного риска на анализ его влияния на уже накопленные обязательства страховщика.

До принятия риска — оценить, что он изменит во всем портфеле

Накануне встречи в Монте-Карло Aon запустила в своей Risk Analytics Platform новый инструмент Underwriting Analytics. Он позволяет страховщикам и перестраховщикам оценивать влияние потенциального нового бизнеса на портфель до предоставления страховой емкости.

Это принципиально меняет последовательность анализа.

Традиционный андеррайтинг в первую очередь отвечает на вопрос, соответствует ли конкретный объект или договор установленным критериям риска. Портфельный подход добавляет еще один уровень: что произойдет с совокупной экспозицией компании после принятия этого риска.

Новый объект может быть вполне приемлемым сам по себе, но одновременно:

увеличить концентрацию обязательств в определенном регионе;
добавить экспозицию к уже накопленной природной опасности;
усилить зависимость портфеля от одного инфраструктурного узла;
ухудшить диверсификацию;
увеличить возможный максимальный убыток от одного события;
потребовать изменения собственного удержания или дополнительного перестрахования.
Underwriting Analytics объединяет глобальную оценку природных опасностей Aon, данные Impact Forecasting и портфельную аналитику. В результате решение о принятии риска непосредственно связывается с управлением портфелем, распределением капитала и покупкой перестрахования.

Aon рассматривает такой подход как возможность определить, действительно ли новый бизнес диверсифицирует портфель или просто увеличивает премию вместе с концентрацией риска.

Дата-центры показывают проблему накопления особенно наглядно

Одновременно Aon представила специализированный Digital Infrastructure Risk Aggregator (DIRA) — инструмент для анализа накопления рисков цифровой инфраструктуры.

Появление отдельного решения связано с быстрым ростом инвестиций в центры обработки данных и увеличением стоимости отдельных комплексов.

Большинство проектов дата-центров пока имеют страховую стоимость менее $2 млрд. Однако капитальные затраты на крупнейшие комплексы, строительство которых планируется в течение ближайших пяти лет, уже могут превышать $20 млрд — еще до установки дорогостоящего оборудования.

Масштаб меняет характер риска.

Центры обработки данных концентрируются в определенных регионах, поскольку при выборе площадок критическое значение имеют доступность электроэнергии, земли и воды. Несколько объектов могут пользоваться общей энергетической, инженерной и транспортной инфраструктурой, привлекать одних подрядчиков и зависеть от одних цепочек поставок.

В результате убыток перестает быть проблемой одного здания.

Одно событие потенциально способно одновременно затронуть несколько объектов, страховых договоров и даже различных классов страхования. Высокая концентрация стоимости превращает локальный физический ущерб в портфельный риск для страховщика или перестраховщика.

Aon отмечает, что недостаточная прозрачность таких взаимосвязей затрудняет правильную оценку, тарификацию и управление накоплением риска цифровой инфраструктуры.

DIRA должен дать страховщику представление о совокупной экспозиции по дата-центрам и помочь определить, какую емкость он действительно может предоставить без чрезмерного увеличения концентрации.

Риск дата-центров уже выходит за пределы имущественного страхования

На брифинге в преддверии Монте-Карло Aon отдельно отметила, что быстрый рост дата-центров стимулирует разработку решений сразу по нескольким классам бизнеса.

Речь идет не только об имущественном страховании. Экспозиции возникают в экологических, кредитных и других видах страхования, а технологическая зависимость неизбежно добавляет к ним киберриски.

Поэтому цифровая инфраструктура становится одним из наиболее показательных примеров того, почему страховщику недостаточно анализировать каждый договор изолированно.

Aon предлагает при управлении такими портфелями сочетать сценарный анализ и вероятностное моделирование, учитывать инженерные характеристики объектов и отслеживать накопление рисков как внутри отдельных классов страхования, так и между ними.

После оценки валовой экспозиции страховщик может определить оптимальное соотношение собственного удержания и передаваемого риска и использовать традиционный или альтернативный перестраховочный капитал.

В киберстраховании емкости также достаточно, но цены снижаются

Схожая ситуация складывается в киберстраховании, хотя рыночная динамика здесь отличается.

По данным Aon, на первичном рынке США ставки находятся под давлением с 2023 года. За пределами США результаты бизнеса остаются более благоприятными, однако значительная перестраховочная емкость способствует дальнейшему снижению ставок и улучшению комиссионных условий для цедентов.

Таким образом, наличие капитала само по себе уже не является главным ограничением развития отдельных сегментов.

Все большее значение приобретает способность страховщика показать поставщикам капитала качество портфеля, структуру накопленных обязательств и потенциальное воздействие новых рисков.

Климатические изменения требуют новых структур защиты

Еще одним направлением, где Aon видит необходимость пересмотра существующих моделей, становятся погодные риски.

Лайонс обратила внимание на различия в результатах сельскохозяйственного страхования: погодные убытки в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе контрастируют с более прибыльным бизнесом в Северной и Южной Америке.

Изменение климатических закономерностей, по мнению Aon, стимулирует разработку новых структур передачи риска.

Это еще один пример того, как исторической статистики отдельного объекта или территории становится недостаточно: страховщикам приходится учитывать изменение корреляций между рисками и возможное накопление убытков на уровне всего портфеля.

Данные становятся связующим звеном между риском и капиталом

На встрече в Монте-Карло Aon фактически объединяет несколько происходящих на рынке процессов.

Перестраховочного капитала достаточно, конкуренция усиливается, а стоимость защиты по ряду направлений снижается. Одновременно сами риски становятся более крупными, взаимосвязанными и способными создавать убытки сразу в нескольких классах страхования.

В этой ситуации ограничением для роста становится уже не только доступность емкости, но и способность страховщика доказать, что он понимает собственное накопление риска.

Именно поэтому аналитические инструменты постепенно перемещаются непосредственно в процесс андеррайтинга. Решение о новом договоре принимается одновременно с оценкой того, как он изменит портфель и потребность в перестраховании.

Для дата-центров эта логика особенно очевидна: отдельный объект может соответствовать всем требованиям андеррайтера, но его добавление в уже насыщенный инфраструктурный узел способно существенно увеличить потенциальный убыток страховщика от одного события.

Поэтому вопрос постепенно меняется с «можем ли мы застраховать этот риск?» на «какой объем этого риска мы можем принять, не нарушив устойчивость всего портфеля, и какой капитал потребуется для его поддержки?»

На фоне избытка перестраховочной емкости именно качество ответа на этот вопрос может определять, насколько устойчивым окажется рост страхового бизнеса в следующей фазе рыночного цикла.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »