Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 5 октября 2026 г.

Aon и Blackstone готовят новый перестраховочный механизм в Lloyd’s

115 просмотров

Aon и Blackstone обсуждают создание нового перестраховочного механизма в Lloyd’s, который позволит фондам крупнейшей управляющей компании мира напрямую предоставлять капитал для бизнеса, размещаемого брокером.

Проект под рабочим названием Cortina вызвал заметную дискуссию на рынке, поскольку еще сильнее разделяет три традиционно связанные функции — поиск клиента, андеррайтинг и предоставление страхового капитала.

По данным The Insurer, структура может получить около $500 млн капитала Blackstone. Предполагается, что она будет работать как синдикат квотного перестрахования Lloyd’s и автоматически принимать небольшую долю бизнеса, размещаемого Aon.

Как может работать Cortina

Обсуждаемая схема предусматривает участие Cortina примерно в:

- 3% глобальных договоров катастрофического перестрахования, размещаемых Aon;
- 5% остального договорного перестраховочного бизнеса брокера.

Перестрахование жизни и ретроцессия в структуру включаться не должны.

По данным рыночных источников, емкость может предоставляться на три года примерно с 5%-ной скидкой к условиям, установленным ведущими перестраховщиками сделки.

Blackstone в результате получает доступ к диверсифицированному потоку страховых рисков, не создавая классическую глобальную перестраховочную компанию со своей сетью андеррайтеров.

Почему традиционные перестраховщики обеспокоены

Сама идея привлечения институционального капитала в перестрахование давно не нова. Катастрофические облигации, сайдкары и другие структуры уже обеспечивают значительную часть мировой перестраховочной емкости.

Cortina отличается другим: источник крупного потока бизнеса — непосредственно брокер.

Aon формирует перестраховочную программу клиента, ведущие перестраховщики определяют цену и условия, после чего структура, поддерживаемая Blackstone, может автоматически получать небольшую долю размещения.

Критики считают, что такая модель позволяет капиталу получать экономику страхового бизнеса, не создавая сопоставимую собственную инфраструктуру андеррайтинга. Дополнительная дешевая емкость также может усилить снижение тарифов именно в тот момент, когда рынок уже входит в фазу смягчения.

Есть и другой вопрос — поведение такого капитала после крупного убытка. Традиционный перестраховщик обычно заинтересован в долгосрочных отношениях с клиентом, тогда как инвестиционный фонд потенциально может быстрее изменить стратегию, если доходность станет непривлекательной.

Aon видит ситуацию иначе

Aon официально не комментирует детали Cortina, однако заявляет, что клиенты ожидают от брокера поиска всех доступных источников капитала, способных повысить их финансовую устойчивость.

Брокер приводит в пример катастрофические облигации и перестраховочные сайдкары: когда-то они тоже считались альтернативными решениями, а сегодня стали обычной частью рынка.

Blackstone также подчеркивает, что уже много лет инвестирует в страховой сектор и намерена работать исключительно в рамках существующих правил и надзора Lloyd’s.

Lloyd’s проект пока не одобрил

Несмотря на активное обсуждение, Cortina пока остается проектом.

Lloyd’s сообщил, что структура еще не прошла исполнительную процедуру рассмотрения и одобрения. Для допуска на рынок она должна соответствовать требованиям Lloyd’s, включая целевые показатели совокупного коэффициента убыточности и расходов не выше 95% в течение цикла и доходности капитала около 12%.

Поэтому говорить о создании нового синдиката как о состоявшемся факте пока рано.

Но сама дискуссия показательна.

После катастрофических облигаций и перестраховочных сайдкаров рынок делает еще один шаг: крупный брокер может стать своеобразным каналом распределения страхового риска непосредственно между клиентами и институциональным капиталом.

Это усиливает тенденцию, которую уже показывают Fidelis и другие новые платформы: конкурентное преимущество все меньше определяется только размером собственного баланса. Все большее значение получает способность найти риск, определить его цену и затем подобрать наиболее дешевый и подходящий источник капитала.

Если Cortina будет одобрена и модель окажется успешной, аналогичные структуры могут появиться и у других брокеров — а конкуренция между традиционными перестраховщиками и институциональным капиталом станет значительно более прямой.

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »