Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Журнал для акцiонеровъ, 3 июля 2003 г.

Страхование ответственности должностных лиц компании

6232 просмотра

Впервые полисы по страхованию ответственности директоров и должностных лиц появились в 30-х годах прошлого века, однако вплоть до 1949 года этот вид страхования отдельно не рассматривался. Самым емким рынком страхования ответственности являются США, которые небезосновательно считаются наиболее развитой юридической средой. В странах Западной Европы страхование ответственности директоров и должностных лиц стало широко распространено и доступно в течение последних десятилетий. Рынок страхования ответственности директоров и должностных лиц сейчас активно растет во всем мире, так как директора и руководящие сотрудники компаний начинают понимать, к чему могут привести взятые на себя обязательства, и насколько велика вероятность возникновения их личной ответственности. Поэтому для всех директоров и руководящих сотрудников компаний возникла насущная необходимость позаботиться о страховом покрытии для защиты своего личного имущества.
Страхование ответственности директоров и должностных лиц в России связано со следующими факторами:
Участники органов корпоративного управления теперь считаются профессиональными руководителями, то есть профессионалами, которые должны отвечать за свои действия. Такое изменение видения ответственности руководителей в общественном сознании сопровождается увеличением количества требований/исков к членам органов корпоративного управления.
Участники органов корпоративного управления наиболее подвержены искам, когда компании проходят через существенные изменения в структуре акционеров, торговые убытки, слияния, поглощения, продажу или приобретение, а также осуществление выпусков акций. Одним из наиболее существенных покрытий, предоставляемых полисом страхования ответственности директоров и должностных лиц, является защита компании и ее директоров от возможных исков, которые могут быть поданы против них в тех случаях, когда компания продает свои акции на биржах США или Канады посредством выпуска АДР либо на внебиржевом рынке этих стран.

Срахование ответственности
«Страхование D&0» (страхование ответственности директоров и должностных лиц) защищает директоров и должностных лиц компании, а также ее дочерних компаний (более чем на 50% принадлежащих материнской компании) от возможных претензий, заявленных третьими лицами против директоров и должностных лиц. Кроме того, обычно полис также покрывает расходы компании в случае исков, заявленных по ценным бумагам, выпущенным компанией. Третьими лицами могут являться: — государственные органы, акционеры, работники компании; — иные третьи лица (включая клиентов, конкурентов и т.д.).
Полис покрывает неверные действия, по которым заявлен иск: — любое нарушение должностных обязанностей по управлению, ошибочное действие, бездействие (но не профессиональную ответственность), ошибочное или вводящее в заблуждение заявление; — любое действие в ходе исполнения обязанностей директора или должностного лица; любое действие в ходе исполнения обязанностей директора или должностного лица обособленного предприятия (дочерней компании, в которой материнской принадлежит менее 50%, но которая внесена в полис).

Специфика рынка страхования в России
Даже при первом взгляде на российский рынок страхования ответственности директоров и должностных лиц обществ становится ясно, что сейчас этот рынок находится в зачаточном состоянии. Но в последнее время в России в отличие от многих стран, которые относятся к категории «emerging markets» («возникающих рынков»), приобрела особое развитие тема корпоративного управления и независимых директоров. Появляется все больше различных институтов, работающих в сфере корпоративного управления, и, как результат, проблемы корпоративных отношений и ответственности их участников воспринимаются как отдельными компаниями, так и бизнес-сообществом в целом весьма серьезно. И в связи с тем, что Россия по сравнению с другими развивающимися странами находится в этом отношении в выигрышном положении, неудивителен резкий всплеск интереса к страхованию ответственности директоров и должностных лиц, которое является неотъемлемой частью хорошего корпоративного управления.

Страхование директоров и должностных лиц компаний
Любой вид страхования основывается на оценке риска. У всех компаний-страховщиков существуют свои способы такой оценки и эти способы могут значительно отличаться друг от друга. Но чаще всего риск оценивается исходя из нескольких составляющих, таких, как, например, финансовые показатели, корпоративная культура стабильность бизнеса и т.д. Результатом такой оценки является предоставление условий страхования — совокупность лимита (подлимитов) ответственности, франшизы (нескольких франшиз), возможных исключений из покрытия и, наконец, цены страхования.
Компания AIG Russia, которая занимается страхованием ответственности в России, обычно продает полис не отдельному директору или должностному лицу, а компании, то есть корпорация сама приобретает полис для своих директоров. В большинстве случаев главная (материнская) компания покупает полис, по которому автоматически страхуются все директора и должностные лица, занимающие посты также и в дочерних компаниях (тех, где материнской компании принадлежит более 50% акций). Во многих зарубежных странах существует иная практика, а именно: полисы продаются отдельным лицам — директорам, но в России такие полисы обычно не предоставляются. Тот же подход принят и в отношении исполнительных и независимых директоров — при выдаче полиса эти категории в принципе не разделяются.
Таким образом, при выдаче корпорации единственного полиса «покрывающего» всех ее должностных лиц оценивается, в основном, только риск самой компании. А такие важные составляющие как квалификация директоров, индивидуальный подбор корпорацией директоров, особенности их найма на работу проверка качества их работы обычно остаются на втором плане.

Оценка риска
Основа оценки риска — проверка финансовой отчетности. Фактически у любого страховщика существует некий набор инструментов, который позволяет учесть данные финансового отчета. Также в расчет принимаются и иные соображения: индустрия, в которой работает компания-заявитель, ее опыт, место в рейтинге корпоративного управления, наличие исков против директоров и должностных лиц этой компании — и это, безусловно, находит отражение в предполагаемом размере премии. Используется, в том числе, и методика определения базовой премии, исходя из которой рассчитывается ее реальный размер для каждого конкретного случая. Естественно, в каждом случае процесс котировки, или оценки риска, и, соответственно, выработка условий для каждого конкретного полиса происходят индивидуально. По свидетельствам специалистов, никакой общей таблицы определения премий не существует — к каждому риску страховщик ищет индивидуальный подход.
Более того, в некоторых случаях процесс определения премии усложняется «вмешательством сверху». Так, например, AIG Russia действует по принципу регионального подчинения. Россия является лишь частью Центрально-Европейского региона, и работа местного филиала контролируется главой этого регионального подразделения, а он, в свою очередь, подчиняется начальству из Нью-Йорка (AIG — American International Group Inc — американская компания). И риски из России, связанные со страхованием ответственности директоров, напрямую контролируются из головной штаб-квартиры в Нью-Йорке: настолько они считаются важными и серьезными для компании. Поэтому в случае страхования ответственности директоров далеко не все определяется на месте.

Выплата возмещения
Полис страхования ответственности директоров покрывает расходы на защиту в суде (помимо самого ущерба, нанесенного клиентом каким либо третьим лицам) даже в большей степени, чем обычный полис страхования ответственности. В отличие от стандартного полиса страхования общей гражданской ответственности, когда во многих случаях обстоятельства убытков таковы, что можно с вероятностью 70-90% доказать действительную законность ущерба и, соответственно, признать адекватность суммы, запрашиваемой третьим лицом, страхование ответственности директоров всегда осуществляется, исходя только из суммы предъявленного иска. И, как показывает практика, эти суммы всегда можно уменьшить, особенно если речь идет о таких случаях, как классовые иски со стороны акционеров в США (например, по поводу падения стоимости акций и, соответственно, нанесения ущерба акционерам). Конечно, очень большое значение имеет, каким образом подобный иск будет вестись в суде.
Компания приобретает полис для того, чтобы иметь возможность квалифицированной защиты даже в случаях, если потом придется еще оплачивать и возмещение после судебного разбирательства (хотя во многих случаях вообще можно признать иск недействительным). В любом случае компании приходится закладывать какие-либо суммы на защиту интересов в суде. И даже специалистами рынок страхования ответственности директоров признается сравнительно опасным. Часто для работы с полисом страховщики заранее согласовывают участие юридических консультантов, и клиенты могут связываться с ними для консультаций напрямую и потом в любой момент взять этих юристов на защиту в суде. Итак, первое — полис предоставляет защиту в суде.
Второе, если компанию-страховщика устраивают результаты суда или она смогла достичь какого-то мирового соглашения во внесудебном порядке с представителями истца, она должна оплатить возмещение. И, соответственно, возмещение опять же оплачивается на основании соглашения юристов той и другой стороны.
Таким образом, когда клиент приобретает полис, он получает от страховщика защиту своих интересов и существенно уменьшает свое участие в ведении дела (и, главное, затраты на него). Единственное, что обязательно должен сделать клиент, это уведомить вовремя о том, что произошел факт требования возмещения финансового ущерба третьей стороной.

Поводы для подачи исков
Самыми серьезными рисками в российской и мировой практике признаются те, которые связаны с подачей исков акционерами. Именно от такого вида риска обычно пытаются защититься корпорации. Такие иски со стороны владельцев ценных бумаг чаще всего связаны с тем, что истцы-акционеры теряют деньги на ценных бумагах, выпущенных компанией. И для российских корпораций самая большая опасность исходит со стороны обиженных американских акционеров: ведь многие российские компании продают свои акции в виде АДР на американских торговых площадках.
На практике кроме исков акционеров могут подаваться и иски, связанные с возмещением финансового ущерба каким-либо компаниям-партнерам, поставщикам либо, наоборот, покупателям товаров. Эти иски базируются на нарушениях допущенных директорами, которые в свою очередь, приводят к предъявлению претензий к корпорациям.
Слияние и поглощение — рыночные процессы, вызывающие предъявление большого количества исков. Чаще всего акционеры поглощаемой компании предъявляют претензии, связанные с сокрытием директорами информации с неправильным ее предоставлением с непредумышленным обманом.

Претензии служащих
В американской и европейской практике страхования этот вид претензий занимает все большее и большее место. По отчетам по индустрии страхования ответственности директоров в США первое место уверенно занимают претензии акционеров, а второе место — за претензиями служащих. В основном эти риски связаны со служебной дискриминацией (необоснованное непродвижение по службе, отказ в найме на работу и так далее). Конечно, это более характерно для американских корпораций, но тенденция к увеличению доли претензий служащих набирает обороты и в Европе и в конце концов, по прогнозам специалистов, эта практика станет обычной и для России.

Российская практика
Несмотря на все увеличивающееся внимание к рассматриваемому виду страхования прецедентов крупных судебных разбирательств в российской практике еще не было. Исков со стороны акционеров в России по свидетельству специалистов было предостаточно. Но либо они решались с помощью мирового соглашения, которое не приводило к большим расходам, либо были настолько незначительными, что затухали сами собой и не производили большого резонанса.
В российских условиях судебная практика еще не достигла такого уровня, чтобы определенно добиться решения суда в пользу какой-либо из сторон или вообще добиться грамотного решения. И даже если суд принял какое-то решение, добиться его исполнения крайне сложно. Причина этого — в очевидном несовершенстве российской судебно-процессуальной, и, в целом, юридической системы. По сути дела, законы России позволяют привлекать к ответственности людей за нарушение законодательства по ценным бумагам, законодательства об акционерных обществах — в значительно меньшей степени, чем на Западе. Хотя в российском Законе «Об акционерных обществах» определено, что акционеры, которые владеют более чем 1% акций имеют право подать в суд на директоров и должностных лиц напрямую, и, значит, директора должны будут отвечать за свои поступки. При всем при том можно резюмировать, что в России пока громких прецедентов в сфере страхования ответственности директоров нет.
В основном полисы покупаются российскими компаниями в случаях, когда у них есть существенный элемент так называемого «американского» или «европейского» риска (то есть участниками либо акционерами компании являются иностранные граждане), либо в случаях, когда директора или должностные лица корпорации — иностранцы и поэтому могут отвечать в суде за пределами России. А там законодательство может быть более суровым, и они попросту могут нести ответственность всем своим имуществом. Как показывает практика, в этих двух случаях директора просто настаивают на том, чтобы их компания купила полис страхования ответственности директоров.

Страхование ответственности при слияниях и поглощениях
По информации специалистов, значительных выплат по искам такого вида в России пока что тоже не было.
Как показывает существующая практика, даже если директор, допустивший ошибку — весьма богатый человек, его сбережений все равно будет недостаточно для того, чтобы погасить убытки, которые он мог нанести акционерам некоего поглощенного предприятия своим решением. Конечно, речь идет только о достаточно крупных по российским меркам предприятиях.
Создается парадоксальная ситуация — хотя директор не может погасить ущерб даже всем своим имуществом, полисы предприятия предпочитают не покупать. По оценкам профессиональных игроков на этом рынке в России крупные полисы по ответственности директоров пока можно пересчитать по пальцам двух рук.
Как показывает практика страхования ответственности в России, директора или владельцы предприятий начинают задумываться о покупке полиса, только если сумма предполагаемого невозмещаемого убытка может составить примерно $100000, а общий лимит ответственности — более $5 млн. К тому же большинство страховщиков работают с суммами именно такого порядка.
То есть, как только появляется возможность того, что некий директор, или должностное лицо или компания (за своего директора) будет вынуждена заплатить такую сумму, представители компании начинают незамедлительно обращаться к страховщикам за предоставлением полиса страхования ответственности директоров и должностных лиц. Однако все равно чаще встречается практика, когда полис приобретается лишь тогда, когда компании выходят на незнакомый рынок со специфической юридической средой.

Профессиональные страховщики ответственности
Из-за пока что небольшого объема рынка страхования ответственности директоров и должностных лиц количество профессиональных игроков на этом рынке весьма ограниченно. Как уже было отмечено, количество полисов крупных предприятий не превышает десятка. И большинство предприятий — клиенты самого крупного страховщика ответственности России — компании AIG Russia. По оценкам, около 90% полисов на крупные суммы выданы именно этой компанией.

Правовое обеспечение рынка ответственности
Пока что рынок правового обеспечения страхования директоров в России развит явно недостаточно. Во-первых, практически нет юристов, которые бы хорошо знали именно страховую тематику. Во-вторых, — и это главное — наша юридическая система просто не стимулирует подачу исковых требований в суд. Это обусловлено тем, что российская судебная система крайне несовершенна и часто вызывает сомнения в своей компетентности.
По мнению специалистов, отечественная судебная система начнет эффективно работать в сфере страхования ответственности лишь тогда, когда появятся прецеденты положительного решения дел, связанных со страхованием ответственности.

Возможно ли страхование бизнес-риска?
Этот вопрос давно уже не кажется профессиональным страховщикам парадоксальным: страховым компаниям часто приходится сталкиваться с многочисленными просьбами застраховать риск потери средств при изменении курсовой стоимости ценных бумаг. Несмотря на большое количество подобных обращений, страховщики бизнес-риск не страхуют. По сути дела, этот случай просто относится к другому сегменту рынка, на котором работают инвестиционные фонды.

Страхование акционеров
Классический полис по страхованию ответственности директоров включает в себя исключительно ответственность, которая может быть возложена на них. Современный полис страхования ответственности директоров и должностных лиц расширяется еще и на ответственность компаний. То есть появляется дополнение, по которому страховые компании покрывают также претензии, поданные против корпораций, но только по ценным бумагам. Таким образом, полис предоставляет сложную защиту, которой обеспечиваются как директора, так и компании (и, соответственно, акционеры).

Крупнейшие случаи выплаты страховых возмещений
Небезызвестная корпорация Enron приобрела в свое время полис на $400 миллионов. Юристы, представлявшие интересы истцов в суде, зная, что компания застрахована на такую сумму, заверили пострадавших при банкротстве акционеров, что выигрыш в суде в отношении исков на сумму до $400 миллионов обеспечен.
Страховой полис Enron'a был разбит на несколько уровней, за которые несли ответственность разные страховщики (одна компания была бы попросту не в состоянии обеспечить покрытие на такую крупную сумму). Но, как отмечалось в прессе, многие страховщики платить возмещение отказались, мотивируя свое решение тем, что директора сознательно допустили неверные действия и ввели в заблуждение акционеров, что, в результате, и вызвало банкротство предприятия.
Вообще классовые иски (совместные иски владельцев ценных бумаг) в англосаксонской корпоративной практике — дело обычное: в базе данных классовых исков американских акционеров фигурирует большое количество очень известных корпораций (там можно найти и таких гигантов, как «Алкатель», «Хьюлетт-Паккард», «Форд» — за 2002 год, «Байер» (АГ) и «Моторола» — за 2003).

Прогноз развития российского рынка страхования ответственности
Общемировая практика страхования ответственности давно предполагает диверсификацию предлагаемого продукта, так, большинство страховщиков на мировом рынке давно предлагают отдельные полисы страхования независимых директоров. Такие услуги уже давно реализуются и на европейском рынке, но в России пока такой практики не существует.
Сейчас в России, по мнению специалистов, разделение сообщества директоров при выдаче полисов на исполнительных и неисполнительных нецелесообразно. Специфика российской экономики такова, что должностному лицу компании предъявляют иск в том случае, когда есть реальная возможность возместить убытки. И неважно — этот человек действительно несет вину за все ошибки менеджмента или нет. Конечно, декларируется то, что иск предъявляется наиболее виновному, но фактически (и это подтверждается практикой) судят тех, кто может возместить ущерб.
Тем не менее, по прогнозам специалистов, именно диверсификация продукта будет безусловным стимулом развития рынка страхования ответственности как во всем мире, так и в России.
Мало того, диверсифицироваться будут и целевые сегменты рынка. Так, в России большинство клиентов страховщиков ответственности директоров и должностных лиц — «голубые фишки» фондового рынка, компании мирового уровня. В то же время профессиональные страховщики планируют в ближайшем будущем постепенный выход на рынок среднего капитала, который при тотальной недооцененности российских компаний обладает огромным потенциалом развития, что возможно, приведет к появлению в скором времени нового ряда «голубых фишек». Для таких предприятий страховщики уже сейчас готовят новые варианты предлагаемого продукта — полиса.
Главное препятствие развитию рынка страхования ответственности директоров и должностных лиц корпораций — его ограниченность. По сути дела, рынок не развивается, потому что число компаний, желающих купить полис страхования ответственности для своих директоров, крайне невелико. Компании, которые действительно заинтересованы в страховании ответственности своих директоров, стараются соответствовать американским стандартам, но, увы, не российским. Большинство из них желают работать в двух экономических и юридических системах — отечественной и международной, пытаясь привлечь иностранный капитал соответствием международным стандартам — как финансовым, так и стандартам страхования.
Подготовил Андрей Вырковский с использованием материалов компании AIG Russia.

ВЫРКОВСКИЙ А.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »