Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 8 июля 2002 г.

Cамая модная инвестиция

792 просмотра

Как стало известно "Ведомостям", Русская страховая компания вот-вот перейдет в собственность Собинбанка. За последнее время страховые компании стали едва ли не самым ходовым "товаром" на рынке слияний и поглощений, причем покупатели — почти всегда банки и инвесткомпании, исчерпавшие, похоже, иные способы привлечения новых финансовых ресурсов.

Неожиданный бум

Еще год назад страховой рынок казался весьма статичным: на нем работали те, кто занялся этим бизнесом давно, да кэптивные ("карманные") компании промышленных гигантов. Никто не думал, что покупка компании "ВЕСтА" группой Михаила Фридмана в декабре 2000 г. положит начало тенденции. Однако в конце прошлого года консорциум инвесторов, в который вошла "Тройка Диалог", на приватизационных аукционах скупил 49% акций "Росгосстраха", заплатив за эту долю около $40 млн. Примеру "Тройки" последовали и другие инвестбанки.
В начале года ИБГ "НИКойл" приобрела 100% Промышленно-страховой компании. Затем инвестиционная группа "Атон" объявила о покупке 84% акций старейшего российского страховщика — компании "Россия" — у консорциума, состоящего из "Базового элемента", "Нафта-Москвы" и Millhouse Capital. Сумма этой сделки оценивалась в $8 млн. Наконец, на прошлой неделе инвесткомпания "Регион" всего за $80000 приобрела 100% новой, пока не имеющей бизнеса страховой фирмы "Импульс-Гарант". А сейчас Собинбанк оформляет сделку по приобретению 84% акций Русской страховой компании (см. врезку) у страховой группы "ЛУКОЙЛ". Это подтвердила "Ведомостям" пресс-секретарь банка Ирина Мерзлякова.
На этом процесс поглощения страховщиков участниками других финансовых рынков, видимо, не закончится, но пик его уже прошел. Аналитик "Ренессанс Капитала" Алексей Моисеев считает, что возможна разве что еще одна крупная сделка, после чего начнутся слияния региональных инвестиционных и страховых компаний.

В поисках новых ресурсов

Покупатели страховых компаний утверждают, что будущее — за интегрированными финансовыми группами с полным спектром услуг. "Весь страховой бизнес, который отстроен Промышленно-страховой компанией, мы объединяем с инвестиционно-банковским, частно-банковским бизнесом и коммерческим банковским бизнесом, которые существуют в "НИКойле", — говорил в интервью "Ведомостям" глава "НИКойла" Николай Цветков.
Международный опыт подтверждает правильность такой стратегии. Корпорации, бизнес которых начинался с банкинга — Citigroup, HSBC, — обзавелись страховыми подразделениями. С другой стороны, гиганты страхового рынка — к примеру, American International Group или Prudential Financial, — занялись кредитным и инвестиционным бизнесом. По мнению экспертов, дело в том, что компаниям, работающим только в определенных сегментах финансового рынка, по мере их развития становится все труднее расти, привлекая новые ресурсы. Рынок-то уже поделен.
"Бизнес очень личностный и строится в основном на доверии, — говорит представитель крупной инвесткомпании, просивший не называть его имени. — Кто просто так отдаст вам в управление $1 млн? Чтобы получить доступ к активам, нам иной раз нужно найти сына руководителя компании, посадить его к себе, поить кофе и всячески обхаживать". По словам вице-президента Национального резервного банка Андрея Пиганова, всем финансовым структурам нужны длинные деньги, а страховой бизнес может их дать.
Длинные деньги — это в первую очередь $50-300 млрд, которые население хранит "в чулках" (именно стремлением "вытянуть" эти деньги объясняет интерес инвесторов к страхованию первый замгендиректора "РОСНО" Леонид Меламед).
Вице-президент ИК "Регион" Эдуард Зернин говорит, что у купленного этой компанией страховщика будет почти такая же функция, как у паевого инвестиционного фонда, — сбор денег, которые инвестиционное подразделение могло бы вкладывать. По словам Зернина, компания собирается предложить клиентам в первую очередь продукты, связанные с накопительным страхованием.
Не стоит забывать, что даже государство в последнее время пытается заставить людей нести деньги страховщикам: принятый Госдумой закон "Об обязательном страховании автогражданской ответственности" должен принести страховым компаниям до $1,5 млрд поступлений в год. "Это крупные деньги, за них можно побороться", — считает аналитик "Тройки Диалог " Андрей Иванов. А Моисеев из "Ренессанса" считает, что страховщиков еще могут допустить и к управлению пенсионными резервами. "Страхование может стать горячим бизнесом", — говорит Моисеев.

Спекулянты?

В теории синергия между банками — как инвестиционными, так и коммерческими — и страховыми компаниями кажется очевидной. Ветераны страхового бизнеса считают, однако, что на практике использовать ее удастся не всем. "Жаль, что покупателями являются не профессиональные страховщики, — говорит Меламед из "РОСНО". — Надо избавляться от иллюзий, в том числе и касающихся прибыльности этого бизнеса. Если перевести отчетность страховщиков на международные нормы бухучета, у большинства платежеспособность окажется под вопросом".
Некоторые страховщики считают, что банкиры на самом деле не собираются развивать страховой бизнес, а проявляют к нему чисто спекулятивный интерес. "Это для них непрофильный бизнес, — говорит замгендиректора компании "РЕСО-Гарантия" Игорь Иванов. — Инвестиционная компания заходит в страховую только для того, чтобы ее перепродать".
Эта уверенность Иванова подкрепляется высказываниями некоторых инвестбанкиров, в последнее время переквалифицировавшихся в страховщиков. "Страховые компании можно взять сейчас, дождаться бурного роста, вывести в лидеры и продать", — говорит, например, бывший топ-менеджер "НИКойла", а ныне гендиректор "АльфаСтрахования" Владимир Скворцов.
Покупать страховую компанию со спекулятивным расчетом имеет смысл, если верить в либерализацию российского рынка при вступлении в ВТО. Сейчас компаниям с более чем 49%-ным иностранным капиталом нельзя заниматься обязательными видами страхования и страхованием жизни. Глава AIG Морис Гринберг, например, не раз говорил, что, как только будет устранено это препятствие, он будет готов купить в России действующую страховую компанию. Учитывая мощь страхового лобби на Западе, снятие ограничений в ближайшие годы кажется весьма вероятным.

Нелегкая судьба страховщика

Русская страховая компания занимает по итогам 2001 г. 271-е место среди всех российских компаний со сборами в 107 млн руб. Тем не менее ее история связана с именами крупных банков, компаний и групп. До апреля 2001 г. РСК принадлежала Конверсбанку, но после покупки его МДМ-банком оказалась не нужна — у МДМ была собственная "РЕСО-Гарантия". Предполагалось, что РСК войдет в группу "РЕСО-Гарантии", и "РЕСО" даже владела страховщиком всего одну неделю, потом продала акции менеджменту. РСК нашла нового инвестора — страховую группу "ЛУКОЙЛ". Последняя приобрела в сентябре прошлого года 84% акций по номиналу за 13 млн руб. якобы для выхода на рынок сторонних рисков. Но кэптивный бизнес для страхового "ЛУКОЙЛа" роднее. Тем более что группа благодаря обслуживанию НК "ЛУКОЙЛ" занимает около 5% рынка страхования. В результате 84% акций продаются Собинбанку. Может, ему РСК окажется полезнее.

Павел МИЛЕДИН

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »