Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 24 октября 2002 г.

Главная страховка

Компания недели

850 просмотров

Трудно придумать более мутную схему реструктуризации, чем та, которую предложил "Росгосстрах". Полугосударственный страховщик создает запутанный клубок, в котором переплетаются и само ОАО "Росгосстрах", и его 53 "дочки", из которых 10 преобразуется из ОАО в ООО, и еще два только что созданных дочерних ООО с мизерным уставным капиталом. Одно из этих ООО будет управлять "ООО-дочками", а другое — привлекать в них инвестиции. Причем инвестиции будут привлекаться так, что ОАО "Росгосстрах" сохранит в них 100%-ную долю.

Обычно письменное изложение чего-то сложного помогает это что-то понять. Но я, хоть и изложил схему реструктуризации "Росгосстраха", так ее и не понял — хоть и говорил с несколькими ее авторами.
Я почему-то ждал от гендиректора "Росгосстраха" Рубена Варданяна — одного из лучших российских инвестиционных банкиров, создателя крупнейшего в стране инвестбанка "Тройка Диалог" — красивой и прозрачной схемы реструктуризации компании. Ну, например, уплотнить многочисленные 100%-ные "дочки" в 10-15 компактных и управляемых компаний, а сам "Росгосстрах" сделать холдинговой или управляющей компанией. Но "хотели как лучше, а получилось как всегда".
Варданян не виноват в том, что схема получилась именно такая. Он стал жертвой партнера по бизнесу — государства, которому принадлежит 51% акций "Росгосстраха". Организованный "Тройкой Диалог" консорциум инвесторов является младшим партнером — ему принадлежит 49%.
"Росгосстраху" как воздух необходимы инвестиции — без них невозможно развивать бизнес. Но государство не может их дать — для этого нужна ни много ни мало строка в законе о бюджете. Вряд ли это возможно: появись в проекте бюджета сумма на увеличение капитала "Росгосстраха", она тут же будет перераспределена на социальные или другие важные нужды.
Хорошо, инвесторы готов привлекать средства в "Росгосстрах" — вкладывать собственные или искать на стороне. Но закон запрещает госпредставителям голосовать за сокращение доли государства в капитале "Росгосстраха". Более того, заседающие в его совете директоров чиновники из политических соображений не одобрят преобразование "Росгосстраха" в чисто холдинговую компанию. Получается, что на шее "Росгосстраха" камнем висит его основной владелец, государство. А частные инвесторы уже потратили на покупку компании $40 млн.
Вот и приходится инвестиционным банкирам выдумывать сомнительные схемы реструктуризации, сочетая в них несовместимые вещи: страховку от некорректных действий государства и возможность привлекать десятки миллионов долларов инвестиций. Сумев найти выход из ситуации, Варданян лишний раз доказал, что он финансист экстра-класса. Но, судя по этой схеме, главной гарантией, что все будет по-честному, для государства и потенциальных инвесторов станет именно его честное слов. Впрочем, своей репутацией Рубен Варданян дорожит.

САФРОНОВ Б.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »