Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 29 августа 2025 г.

Чистая прибыль «Ренессанс страхования» снизилась на 15% в первом полугодии

Сказались пересчет прошлогодней прибыли по новому стандарту МСФО и валютная переоценка

346 просмотров

Чистая прибыль группы «Ренессанс страхование» в первом полугодии 2025 г. составила 4,6 млрд руб. Это на 15% меньше прошлогоднего показателя, который с учетом пересчета по новым стандартам МСФО 17 составил 5,4 млрд руб. В прошлогодней отчетности МСФО чистая прибыль была ниже прибыли этого года – 3,9 млрд руб.

Менеджмент группы также рекомендовал совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 4,1 руб. на акцию, или 2,3 млрд руб. в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли за первое полугодие.

Акции компании на Мосбирже 28 августа закрылись в минусе – падение на 2,79%, – торгуясь по 126,88 руб. Индекс Мосбиржи при этом закрылся в небольшом плюсе – рост на 0,04%.

Как поработала компания

На показатель прибыли в первом полугодии 2025 г. повлияла отрицательная валютная переоценка. Совокупный размер переоценки составил 5,5 млрд руб., но чистое снижение прибыли оценивается примерно в 1,2 млрд руб., говорится в пресс-релизе «Ренессанс страхования».

По итогам первого полугодия компания заработала на страховых услугах около 7,24 млрд руб., что практически совпадает с уровнем прошлого года – 7,27 млрд руб. Выручка по страхованию выросла на 11,5% до 51,7 млрд руб., при росте расходов на 13,7% до 44,5 млрд руб.

В первом полугодии страховые премии выросли на 25,6% год к году и достигли 92,2 млрд руб., сообщила группа в релизе. Основной драйвер роста – сегмент накопительного страхования жизни, сборы по которому увеличились почти вдвое, до 52,7 млрд руб. (+99,5% г/г). В инвестиционном страховании жизни сборы при этом сократились на 62% до 2 млрд руб. Весь сегмент страхования жизни увеличился на 49,1% до 58 млрд руб.

Продажи каско для физических лиц прибавили 13% и составили 7,7 млрд руб. Но сегмент имущественного и медицинского страхования (non-life) снизился на 1% до 34,2 млрд руб. из-за небольшого падения сборов по ДМС (на 2,9% г/г до 5,5 млрд руб.) и ряду других видов страхования.

Чистый доход от инвестиционной и финансовой деятельности «Ренессанс страхования» за первое полугодие 2025 г. составил 3,6 млрд руб., снизившись год к году на 15,4%. Отдельно чистые доходы от инвестиционной деятельности взлетели до 25 млрд руб. (рост в 4,7 раза). Компания хорошо заработала на доходах от финансовых активов (18,9 млрд против 1,4 млрд руб. год назад) и процентах по депозитам (6,2 млрд против 3,7 млрд руб.). Но, как уже отмечалось ранее, потеряла на курсовых разницах 5,5 млрд руб., и еще 15,8 млрд руб. составили финансовые расходы по договорам страхования и перестрахования (год назад – 202 млн руб.).

Отчет по новой форме

С 2025 г. страховщики отчитываются по стандарту МСФО 17 – в нем исчез привычный показатель «страховая премия». Его место заняла выручка, рассчитываемая на основе актуарных моделей и представляющая собой ту часть премий, которая соответствует предоставленным в отчетном периоде страховым услугам. Теперь показатели будут более чувствительны к срокам действия договоров, к перерасчетам и к изменениям в оценках будущих обязательств, говорилось ранее в обзоре НКР.

Инвестиционный портфель «Ренессанс страхования» на 30 июня составил 262 млрд руб., увеличившись на 11,5% с начала года. В его структуре корпоративные облигации занимают 40%, государственные облигации – 24%, депозиты и денежные средства – 25%, акции – 5%, прочие инструменты – 6%.

Административные расходы у компании выросли на 13,5% до 5,78 млрд руб. Прочие расходы составили 417,1 млн руб. против 127,9 млн руб. годом ранее, увеличившись более чем в 3 раза.

Активы компании по состоянию на 30 июня составили 295,2 млрд руб., увеличившись на 11% с начала года. Капитал достиг 54,2 млрд руб. (+1% с начала года), а рентабельность – 30,3%. Коэффициент достаточности капитала составил 118% при нормативе Банка России в 105%. Прогноз по росту этого показателя у «Ренессанса» – около 130%.

Оценка аналитиков

Аналитики, опрошенные «Ведомостями», оценивают финансовые результаты «Ренессанс страхования» как соответствующие ожиданиям рынка. Тем не менее снижение чистой прибыли стало «драйвером коррекции акций после выхода отчета», говорит аналитик «Альфа-инвестиций» Дмитрий Пучкарев.

Активы компании растут, рентабельность капитала остается на высоком уровне, говорит ведущий аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева. Коэффициент достаточности капитала временно снизился до 118% из-за выплаты дивидендов и надбавок Банка России для страховых в июне. Но показатель остается заметно выше регуляторного требования и менеджмент намерен в перспективе вернуться на уровень 130% – это подтверждает, что бизнес-модель работает эффективно даже в непростых условиях, отмечает эксперт.

Валютная переоценка в будущем может показать обратный, положительный эффект для компании в виде прибыли, если возобновится тенденция ослабления рубля, считают аналитики «Цифра брокера» и «Альфа-инвестиций». В перспективе это может произойти уже во второй половине 2025 г., отмечает Пырьева.

Курс юаня на Московской бирже вырос на 1 коп. до 11,24 руб. Курс доллара США Банк России установил на отметке 80,29 руб. (-15 коп.). Официальный курс евро составил 93,49 руб. (+15 коп.). Цена ноябрьского фьючерса на нефть марки Brent в четверг опустилась на 0,73% до $66,95/барр. Октябрьский фьючерс на нефть WTI подешевел на 0,9% до $63,57/барр.

Индекс Мосбиржи в четверг продолжил курсировать вокруг 2900 пунктов, а обороты оставались низкими, констатировал эксперт по фондовому рынку БКС Александр Шепелев. Неопределенность относительно дальнейшего урегулирования украинского конфликта сдерживает покупательскую активность, но и для активных продаж нет явных причин, рассуждает он.

По прогнозам аналитиков «Синары» и «Эйлера», компания нарастит чистую прибыль по итогам 2025 г. «Мы ожидаем более высоких темпов роста чистой прибыли во втором полугодии благодаря росту бизнеса, особенно в страховании жизни, а также положительному эффекту от переоценки инвестиционного портфеля и ослабления курса рубля», – говорит старший аналитик по финансовому сектору «Эйлера» Светлана Асланова. При этом она подчеркнула, что прогноз может быть пересмотрен в случае ухудшения макроэкономической ситуации.

В части своего инвестиционного портфеля, как отмечает Пырьева, компания демонстрирует финансовую устойчивость: он расширяется и демонстрирует доходность на уровне 20% годовых, а по итогам III квартала будет произведена еще большая переоценка со знаком плюс. Дальнейшая позитивная переоценка возможна по мере снижения ключевой ставки ЦБ благодаря тому, что в инвестиционном портфеле «Ренессанс страхования» остается фокус на облигациях, объясняет Пучкарев.

В «Финаме» и «Синаре» прогнозируют показатель чистой прибыли в районе 14,8–14,9 млрд руб. за весь 2025 год. Результат второго полугодия должен быть лучше первого за счет меньшего давления на резервы на фоне смягчения денежно-кредитной политики и роста доходов от финансовых активов, говорит старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Ольга Найдёнова. Кривая бескупонной доходности вернулась к нормальной форме и уже не остается инвертированной (когда доходность долгосрочных облигаций ниже краткосрочных), говорит она.

Таргет по акциям «Ренессанс страхования» у «Цифра брокера» – 169 руб. (+33% от текущей цены) с рейтингом «покупать». У «Гарда капитала» он на уровне консенсус-прогноза «Интерфакса» – 154 руб. (+21,4%) с горизонтом роста на год. «Финам» сохраняет целевую цену акций «Ренессанс страхования» на уровне 152,2 руб. (+20%) и рейтинг «покупать» для них. «Синара» ждет цены акций на уровне 135 руб. (+6,4%) в конце 2025 г.

Кристина ШВЕЦКОВА, Мария ВИКУЛОВА

В материале упоминаются: Компании, организации: Группа Ренессанс Страхование 4302 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 37987

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »