Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 22 октября 2026 г.

Почему страховщики и бизнес бросились покупать корпоративные облигации

Резкий рост покупок зафиксирован в 2026 году

165 просмотров

Корпорации и страховые компании существенно увеличили чистые покупки корпоративных облигаций в 2026 г., следует из данных, которые представил директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков на форуме «Эксперт РА» «Будущее облигационного рынка». За девять месяцев нетто-покупки страховщиков достигли чуть более 1,06 трлн руб., прибавив 29% год к году, а корпораций – 942 млрд руб., увеличившись в 2,9 раза по сравнению с прошлым годом. Доля страховщиков среди покупателей составила 16,5%, корпораций – 14,6%.

При этом крупнейшими нетто-покупателями корпоративных бумаг, как и в 2025 г., стали банки (доля – 25,7%), хотя их покупки несколько снизились – до 1,6 трлн руб. за девять месяцев, что на 9% ниже показателя прошлого года. Но это не означает, что кредитные организации уходят с долгового рынка: часть спроса могла сместиться в пользу ОФЗ, допустил Шевеленков. По той же причине уменьшили чистые покупки и физические лица – до 1,1 трлн руб., что на 4% ниже год к году, считает он. Доля розничных инвесторов в покупках составила 17,8%.

В топ-10 нетто-покупателей корпоративных облигаций, по данным Мосбиржи, также вошли инвестиционные фонды с долей 10,9%, которые приобрели облигаций примерно на 700 млрд руб., и негосударственные пенсионные фонды с долей 6,2% и объемом покупок в 400 млрд руб. Эти категории инвесторов частично компенсировали снижение активности банков, отметил Шевеленков. Кроме того, в список вошли государственные институты (доля – 3,5%), прочие финансовые организации с лицензией (2,4%) и управляющие компании (1,1%).

В 2024 г. объем привлеченных средств на Мосбирже составил около 5,4 трлн руб., в 2025 г. – 8,3 трлн руб., а с начала 2026 г. к середине октября достиг примерно 7,5 трлн руб., что на 19% больше, чем за аналогичный период прошлого года, рассказал Шевеленков. Изменение структуры спроса повышает значение работы организаторов облигационных размещений, считает он. Чтобы привлекать инвесторов, им необходимо глубже анализировать потребности разных категорий покупателей и предлагать подходящие параметры выпусков, пояснил Шевеленков. По его словам, для этого на рынке уже есть различные инструменты: облигации с плавающим купоном, бумаги, номинал которых привязан к инфляции или другим показателям, а также выпуски с амортизацией долга, позволяющие постепенно возвращать инвесторам вложенные средства.

С чем связан рост

Рост покупок корпоративных облигаций со стороны страховщиков связан прежде всего с необходимостью инвестировать средства, которые компании получают при продаже полисов, говорит представитель «Капитал Life». Высокий клиентский спрос сохраняется на продукты накопительного страхования жизни, которые по своей природе ориентированы на вложение средств в долговые инструменты, отметил он. Также облигации являются хорошей альтернативой банковским депозитам, позволяя получать более высокий доход, добавил финансовый директор «Росгосстраха» Евгений Решетин. Еще бумаги с переменным купоном формируют сбалансированный консервативный облигационный портфель, который позволяет снизить риски и обезопасить вложения от резких рыночных колебаний, отмечает он.

Одна из причин роста вложений в облигации отдельных категорий инвесторов – стремление зафиксировать высокую доходность на длительный срок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), рассуждает начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес капитала» Юрий Кравченко. С начала года Банк России снизил ключевую ставку с 16 до 14% годовых. Также среди причин – переток средств с депозитов на фоне активного снижения ставок по вкладам в первой половине 2026 г. и относительно высоких доходностей облигаций, полагает эксперт по фондовому рынку БКС Людмила Рокотянская. По данным ЦБ, максимальная ставка по рублевым вкладам 10 крупнейших банков снизилась с 15,1% годовых в начале января до 13,06% в конце сентября 2026 г. По данным Cbonds, доходности облигаций инвестиционного уровня к погашению, скорректированные на инфляцию, по итогам первого полугодия 2026 г. составили порядка 9,4% годовых, как и ОФЗ, а высокодоходных бондов – 25%.

Корпорации увеличивают вложения в облигации, стремясь выгоднее размещать временно свободные средства, говорит аналитик «Финама» Никита Бороданов. Но корпоративный спрос неустойчив, поскольку зависит от потребностей компаний в ликвидности и финансировании текущей деятельности, отмечает эксперт. В целом рост покупок корпоративных бумаг во многом обеспечивают крупные предприятия, располагающие свободными средствами, в том числе за счет поступлений по государственным контрактам и другим каналам бюджетного финансирования, добавляет Кравченко. Для них облигации остаются привлекательным инструментом размещения средств благодаря высокой доходности, поясняет он. При этом у небольших компаний возможности для таких инвестиций сейчас существенно ограничены, констатирует эксперт.

Что ждет рынок

В 2027 г. высокий спрос со стороны страховщиков на корпоративные облигации сохранится, считает Кравченко. Вместе с этим по мере снижения процентных ставок темпы роста покупок могут замедлиться, допустил он. Спрос частных инвесторов также будет расти, ожидает инвестиционный консультант «ВТБ мои инвестиции» Руслан Ситдеков. По мере снижения ставок по депозитам привлекательность облигаций увеличится: инвесторы смогут зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед, поясняет он. Спрос со стороны корпораций, в свою очередь, будет зависеть прежде всего от объема свободной ликвидности и привлекательности альтернативных инструментов, отмечает Кравченко.

В целом в 2027 г. спрос на корпоративные бумаги может поддержать устойчивое замедление инфляции, говорит директор департамента долгового капитала инвестбанка «Синара» Рустем Кафиатуллин. За неделю с 6 по 12 октября в годовом выражении инфляция составила 7,22%, свидетельствуют данные Минэкономразвития. К концу 2027 г. ведомство ожидает инфляцию на уровне 4%. Кроме того, по словам Кафиатуллина, факторами поддержки могут стать позитивные изменения в геополитике и смягчение ДКП – согласно последнему прогнозу ЦБ, средняя ключевая ставка в 2027 г. составит 10,5–12,5%.

Ограничить покупки корпоративных облигаций до конца 2026 г. и в 2027 г., смещая интерес инвесторов в пользу наиболее надежных эмитентов, может конкуренция со стороны ОФЗ в условиях повышения кредитных рисков в корпоративном сегменте, рассуждает Кравченко. Рост рисков приведет к снижению кредитных рейтингов, ухудшению прогнозов по ним и увеличению числа дефолтов, в том числе технических, говорит он. При этом эксперт ожидает сохранения высокого спроса на облигации, особенно при дальнейшем снижении ключевой ставки.

Анастасия БРЯНЦЕВА
В подготовке материала участвовал Михаил СПИРИДОНОВ.

>1,06 трлн руб.
достигли за девять месяцев нетто-покупки корпоративных облигаций страховщиками, прибавив 29% год к году, а корпорациями – 942 млрд руб., увеличившись в 2,9 раза по сравнению с прошлым годом

В материале упоминаются: Компании, организации: Капитал Лайф Страхование Жизни (Капитал Life, КЛСЖ) 929 Министерство экономического развития Российской Федерации (Минэкономразвития РФ, МЭР) 2208 Росгосстрах, ПАО СК 12541 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 39028 Эксперт РА 6452 Персоны: Решетин Евгений Андреевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »