Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 24 марта 2003 г.

Минфин сэкономит на страховщиках

Выпуск сберегательных облигаций откладывается

700 просмотров

Планировавшееся на март размещение государственных сберегательных облигаций (ГСО) откладывается на неопределенный срок. Минфин не хочет продавать страховщикам бумаги, доходность которых компенсирует инфляцию, ведь рыночные ставки сейчас гораздо ниже.

Государственные сберегательные облигации — нерыночные бумаги, вторичные торги по ним не предусмотрены. Они адресованы страховым компаниям и негосударственным пенсионным фондам (НПФ) и предназначены для размещения их резервов. Владельцы ГСО могут лишь заключать с ними сделки репо с Минфином. Минфин собирался разместить ГСО на 10 млрд руб. еще в прошлом году, но продал вместо них ОФЗ. В декабре 2002 г. конкурс по определению платежного агента, депозитария и организатора торговли ГСО выиграли Сбербанк и Московская межбанковская валютная биржа. В этом году Минфин намерен разместить ГСО на 10 млрд руб. Первый аукцион был запланирован на март 2003 г.

По планам правительства инфляция в этом году должна составить 12%, но только за январь-февраль цены выросли на 4%. Недавно первый зампред ЦБ Олег Вьюгин скорректировал прогноз, заявив, что годовая инфляция вряд ли превысит 13%. Между тем сберегательные облигации должны компенсировать владельцам рост цен. Получается, что купон по ГСО должен быть на уровне 12-14% годовых, но платить такие высокие проценты государство не хочет, ведь рыночная доходность госбумаг сейчас составляет 9-10% годовых.

Еще в январе на заседании правительства премьер-министр Михаил Касьянов засомневался в целесообразности выпуска индексируемых по инфляции бумаг, рассказала «Ведомостям» замминистра финансов Белла Златкис. По ее словам, 17 февраля в докладе правительству Минфин высказал свои соображения по ГСО и время и объем их размещения будут определены после получения ответной резолюции.

Нежелание Минфина выпускать бумаги вполне ожидаемо и понятно, говорит глава НПФ Сбербанка Галина Морозова: «В Минфине нормальные люди сидят. Зачем же им размещать бумаги выше инфляции, если сейчас они занимают под 9%». Впрочем, по ее мнению, из-за низкой ликвидности ГСО, НПФ все равно не стали бы в них вкладывать большой объем средств. Не очень расстроился начальник казначейства «Группы Ренессанс-Страхование» Игорь Тритенко: «Инструменты, которые есть на рынке, позволяют без особого труда составить хороший инвестиционный портфель». А вот первый заместитель гендиректора Страхового дома «ВСК» Александр Каменецкий сожалеет, «что так получилось». По его словам, этот инструмент интересен страховщикам, которые собирались вкладывать в него долгосрочные средства по страхованию жизни. «Значит, будем инвестировать (эти резервы) в валюту, в недвижимость. Нас государство приучило вертеться», — говорит гендиректор «РЕСО-Гарантии» Сергей Саркисов.

Впрочем, ожидание ГСО может быть не очень долгим. Златкис считает, что высокий купон можно компенсировать размещением бумаг выше номинала, тогда доходность будет соответствовать рыночной. К тому же незначительный объем сбероблигаций, по ее мнению, не создаст большой нагрузки на казну.

Аналитик «Тройки Диалог» Александр Кудрин полагает, что такой подход лишь частично решает проблему, ведь процентные платежи государству все равно придется платить по повышенной ставке. По его мнению, Минфин решил разработать более комплексный подход к выпуску сбероблигаций и пересмотреть некоторые параметры, например, сделать бумаги торгуемыми и увеличить их объем.

МАЗУРИН Н., МИЛЕДИН П.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »