Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 5 апреля 2001 г.

Иностранцы страховому бизнесу США не нужны

Prudential предложила купить American General путем обмена акциями по цене $49,52 за акцию; размер сделки составлял, таким образом, $26,5 млрд. Однако с момента объявления о заключении договоренности акции Prudential упали на 20%, в результате чего цена предложения о покупке снизилась до $38,47 за акцию, а общая стоимость покупки сократилась до $20,6 млрд. Поэтому несмотря на то, что номинальная цена, предложенная AIG, меньше, чем цена, по которой договаривалась Prudential, на данный момент AIG готова заплатить за American General на $4 млрд больше. Расплатиться за покупку AIG намерена своими акциями, по фиксированной цене $46 за акцию American General.

---

AIG работает в 130 странах. В США ее основные интересы лежат в области страхования собственности и от несчастных случаев, за рубежом она специализируется на страховании жизни. Более половины доходов AIG получает от зарубежных операций. Объем продаж AIG в 2000 г. составил $42,4 млрд, чистая прибыль — $5,6 млрд, число сотрудников — 55 000. American General предлагает услуги по групповому и индивидуальному пенсионному страхованию, страхованию жизни, потребительскому кредитованию, инвестициям в акции и облигации. Объем продаж в 2000 г. составил $11,1 млрд, чистая прибыль — $1 млрд, число сотрудников — 7500. Prudential предлагает клиентам пенсионные планы, страхование жизни, недвижимости и автотранспорта, инвестиции в ценные бумаги, банковские услуги через Интернет. В Великобритании компания выдает ипотечные кредиты, открывает депозиты. Объем продаж в 1999 г. составил $52,1 млрд, чистая прибыль — $876 млн, число сотрудников — 22 370.

---

Последние дни Уолл-стрит была полна слухами, что негативная реакция инвесторов на сделку с Prudential предоставляет AIG или другой крупной компании отличную возможность побороться за American General. До сих пор AIG никогда не делала враждебных поглощений. Морис Гринберг, председатель совета директоров и генеральный директор AIG, и нынешнее предложение не склонен считать враждебным, несмотря на то что оно сделано компании, которая уже договорилась о сделке с другой компанией. AIG наблюдала за реакцией инвесторов на сделку с Prudential и, поскольку эта реакция была достаточно негативной, решила, по словам Гринберга, сделать альтернативное предложение, которое должно больше понравиться акционерам American General. AIG намерена активно добиваться заключения сделки. "Вы можете быть уверены, что мы сделаем все, что в наших силах, чтобы довести эту сделку до конца", — говорится в письме Гринберга руководству American General.
Пока неизвестно, вступит ли Prudential в борьбу с AIG. Если AIG завершит сделку в свою пользу, Prudential получит от нее неустойку в размере $600 млн. Впрочем, акции Prudential могут вырасти, если трейдеры начнут покупать ее акции, чтобы закрыть короткие позиции, открытые вследствие негативной оценки объединения Prudential с American General. В этом случае размер предложения Prudential вырастет, хотя этот рост будет следствием того, что инвесторы посчитают позицию Prudential в борьбе с AIG проигрышной. Если цены предложения Prudential и AIG примерно сравняются, Prudential будет иметь определенное преимущество в качестве уже выбранного партнера.
Преимущества AIG, однако, гораздо значительнее. Она сможет в гораздо большей степени сократить затраты в результате объединения с American General, поскольку сферы деятельности двух компаний в США в значительной степени пересекаются. И этот факт будет иметь большое значение для инвесторов. Кроме того, рыночная капитализация AIG составляет $190 млрд и компания имеет финансовое преимущество перед любым иностранным покупателем, потому что ее акции не упадут в такой же степени, как могут упасть акции зарубежной компании. Американские инвесторы не очень любят владеть акциями иностранных компаний, поэтому если продают эти акции, то продают их в массовом порядке; впоследствии происходит "обратный приток" этих акций на национальный рынок компании, и их наплыв приводит к падению цен на них.

ДЕОГАН Н., ОСТЕР К.