Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Коммерсантъ онлайн, 19 февраля 2026 г.

ИСЖ второго подхода

Что будет представлять собой новый инструмент для квалифицированных инвесторов

180 просмотров

После отмены продаж классического инвестиционного страхования жизни на рынке может заработать страхование с расчетной доходностью, предназначенное только для квалифицированных инвесторов. По прогнозам экспертов, продукт станет нишевым, но займет заметное место в бизнесе страховщиков за счет стоимости. «Ъ-Инвестиции» разбирались, как будет работать новый полис и когда ждать принятия законопроекта.

Новый старт

Законопроект, который вводит новый вид инвестиционного страхования жизни, с расчетной доходностью (ИСЖ 2.0), может быть принят во втором и третьем чтениях в конце февраля — начале марта. Об этом «Ъ-Инвестициям» рассказал председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Он отметил, что документ будет дорабатываться, однако детали не раскрыл.

В конце января Госдума приняла документ в первом чтении. Предполагается, что новый полис сможет приобрести исключительно квалифицированный инвестор на сумму не менее 6 млн руб. Доход будет зависеть от рыночных факторов, в частности прибыльности конкретных активов, и рассчитываться по указанной в договоре формуле.

Инструмент должен заменить классическое ИСЖ, которое страховщики не могут продавать с января этого года, а также дополнить появившееся год назад долевое страхование жизни (ДСЖ).

В 2025 году объем рынка страхования жизни увеличился на 33%, до 2,9 трлн руб., следует из данных Всероссийского Союза Страховщиков (ВСС). Сборы по ИСЖ в преддверии закрытия продукта выросли на 82%, до 911 млрд руб. По ДСЖ премии составили 27,5 млрд руб. При этом в Минфине ожидали, что по ДСЖ страховщики соберут не менее 250 млрд руб.

Инициаторами появления ИСЖ 2.0 выступили страховщики. На фоне грядущей отмены ИСЖ и туманных перспектив ДСЖ участники рынка предложили ЦБ запустить новый, более рисковый продукт, с повышением требований к страхователям по аналогии со статусом квалифицированного инвестора у брокеров. Таким образом страховые компании рассчитывают предоставить клиентам возможность получать потенциально более высокую доходность, а также увеличить собственные заработки (см. “Ъ” от 2 апреля 2025 года).

Работа полиса

Структура продуктов страхования жизни с расчетной доходностью в целом соответствует программам ИСЖ. Страховая часть будет обеспечивать защиту жизни и здоровья, а инвестиционная — приносить доход клиенту, объясняет гендиректор «Росгосстрах Жизни» Валерий Смирнов. Страхователь сможет выбрать одну из двух стратегий инвестирования: первая позволит клиенту самому выбирать активы в инвестиционный портфель, вторая будет включать рекомендации страховой компании по его наполнению, добавляет заместитель гендиректора «СберСтрахование жизни» Александр Жуков.

По словам гендиректора компании «СОГАЗ-Жизнь» Максима Проворова, страховщики смогут наполнять ИСЖ 2.0 фактически любыми финансовыми инструментами, размер инвестиционного дохода которых зависит от их значений и которые применялись в продуктах ИСЖ. В том числе производными финансовыми инструментами, говорит гендиректор «Капитал Лайф Страхование жизни» Евгений Гуревич.

Клиенты смогут рассчитывать на налоговые льготы. При окончании договора и, соответственно, получении выплаты по риску «Дожитие» разница между внесенными деньгами и полученной выплатой будет освобождаться от уплаты НДФЛ в пределах 30 млн руб. Кроме того, страхователь будет вправе получить налоговый вычет с взносов в пределах 400 тыс. руб. в год.

Однако если ранее налоговые льготы были доступны для любых договоров вне зависимости от их срока, то сейчас их можно применять только для договоров свыше пяти лет, обращает внимание партнер Б1 Татьяна Самсонова.

ИСЖ 2.0. обладает классическими юридическими преимуществами страхования, отмечают опрошенные «Ъ-Инвестициями» эксперты. «К их числу относится то, что полис страхования жизни не является имуществом, то есть он не подлежит конфискации, не делится при разводе, не становится частью наследственной массы. В полисе можно указать конкретного выгодоприобретателя, причем необязательно из числа наследников, которые получат выплату по полису в случае смерти застрахованного лица»,— рассказывает управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин.

Инвестор может получить статус квалифицированного исходя их ряда критериев. Так, ему необходимо иметь опыт работы, связанный с совершением сделок с финансовыми инструментами, подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций, или опыт работы в должности, при назначении на которую требовалось согласование ЦБ. В числе критериев также совершение сделок на сумму от 6 млн руб. за прошедшие четыре квартала, наличие активов в банках и у брокеров на сумму не менее 24 млн руб. или с доходом не менее 12 млн руб. в год за два последних полных года. Получить статус квалифицированного инвестора можно также при наличии высшего образования по экономической специальности или при подтверждении квалификации в сфере ценных бумаг специальным сертификатом.

Если страховщик продаст полис ИСЖ 2.0 неквалифицированному инвестору или неправомерно присвоит клиенту статус квалицированного инвестора, то страхователь сможет отказаться от договора, а страховщик будет обязан вернуть страховую премию в полном объеме и возместить все расходы, понесенные страхователем при заключении договора.

Инструмент не для всех

Учитывая требования к статусу и сумме сделки, массовым этот тип инвестиционного страхования не станет, полагают собеседники «Ъ-Инвестиций». При этом свою аудиторию он все же найдет, и в связи с крупными суммами премии на одного клиента такое направление бизнеса может стать «довольно заметным», полагает господин Янин.

Это нишевый продукт для высокодоходных состоятельных клиентов, для которых он станет частью комплексного финансового и наследственного планирования, считает старший директор рейтингов финансовых институтов рейтинговой службы НРА Айназ Хайруллина. Главная цель ИСЖ 2.0 не переманить инвесторов с фондового рынка, а дать альтернативу состоятельным клиентам, для которых налоговые и защитные преимущества страхового продукта перевешивают недостатки в виде высоких издержек и низкой ликвидности.

По оценкам Александра Жукова из «СберСтрахование жизни», сборы рынка страхования жизни в 2026 году могут вырасти до 5–10% к прошлому году при принятии в ближайшее время законопроекта по страхованию жизни с расчетной доходностью. Помимо инвестиционного страхования жизни с расчетной доходностью законопроект вводит страхование с объявленной доходностью, которое будет доступно всем инвесторам и при котором выплаты будут зависеть от общей инвестиционной деятельности страховщика без привязки к конкретным активам. По мнению Валерия Смирнова из «Росгосстрах Жизни», вместе эти два продукта полностью заместят долю ИСЖ в сегменте страхования жизни. Их появление ожидается во втором полугодии 2026 года, и до конца года сборы по ним могут достичь 25% от объема ИСЖ за весь прошлый год.

Юлия ПОСЛАВСКАЯ, Ъ-инвестиции 

В материале упоминаются: Компании, организации: Всероссийский союз страховщиков (ВСС) 13172 Государственная Дума Российской Федерации (Госдума РФ) 16016 Капитал Лайф Страхование Жизни (Капитал Life, КЛСЖ) 888 Комитет Госдумы по финансовому рынку 3022 Министерство финансов Российской Федерации (Минфин РФ) 11826 Национальное рейтинговое агентство (НРА) 932 Росгосстрах Жизнь (3879) 1084 Сбербанк страхование жизни (СберСтрахование жизни) 2658 СОГАЗ-ЖИЗНЬ 424 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 37963 Эксперт РА 6313 Персоны: Аксаков Анатолий Геннадьевич Гуревич Евгений Романович Жуков Александр Игоревич Проворов Максим Андреевич Смирнов Валерий Валерьевич Хайруллина Айназ Янин Алексей Евгеньевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »