Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Frank Media, 3 августа 2026 г.

Темпы роста дивидендов страховщиков значительно опередили рост их прибыли

А основным драйвером увеличения доходов стала инвестиционная, а не страховая деятельность

147 просмотров

По итогам 2025 года российские страховщики установили новый рекорд по прибыли, заработав 502,3 млрд рублей — на 5,2% больше, чем годом ранее (по МСФО 17). При этом дивиденды выросли гораздо заметнее — на 23%, с 175,6 млрд до 215,9 млрд рублей. В результате коэффициент payout ratio, отражающий долю прибыли, направляемой на дивиденды, вырос с 36,8% до 43%. Об этом говорится в обзоре рейтингового агентства НКР.

Лидерами по размеру дивидендных выплат стали страховые компании, входящие в банковские группы. Самый высокий payout ratio зафиксирован у «Т-страхования» (154,4%), у «Совкомбанк страхования жизни» (118,6%), у «Совкомбанк страхования» (100%) и у «Сбербанк страхования» (96,4%).

Так, «Т-страхование» направило на дивиденды 44,3 млрд рублей при чистой прибыли 28,7 млрд рублей, «Совкомбанк страхование» — 33,4 млрд при чистой прибыли 33,4 млрд рублей, «Совкомбанк страхование жизни» — 28 млрд при чистой прибыли 23,6 млрд рублей, «Сбербанк страхование» — 22,1 млрд при чистой прибыли 22,9 млрд рублей.

В то же время у некоторых банковских «дочек» payout ratio лишь немного превысил 50%. Так, «Т-страхование будущего» направило на дивиденды 4,2 млрд рублей при прибыли 7,9 млрд рублей, «Сбербанк страхование жизни» — 4,2 млрд при прибыли 70,6 млрд рублей, «Русский стандарт страхование» — 1,9 млрд при прибыли 3,6 млрд рублей.
Как поясняют аналитики, дивиденды свыше 100% годовой прибыли не означают автоматического ухудшения финансового положения страховщика, поскольку могут финансироваться из нераспределенной прибыли прошлых лет.

«Но это важный сигнал о направлении капитала: собственники изымают больше, чем бизнес заработал за один год. Если такая практика становится регулярной, она уменьшает запас для роста, крупных убытков и неблагоприятной переоценки активов», — предупреждают в НКР.

При этом основным драйвером роста прибыли страховщиков в прошлом году стало не страхование, а инвестиционная деятельность. Результат от оказания страховых услуг сократился на 4,4%, до 413,5 млрд рублей, тогда как доход от инвестиционной и финансовой деятельности вырос сразу в полтора раза, на 45,7% — с 224,3 млрд до 326,9 млрд рублей.

Еще по итогам 2024 года Банк России обращал внимание, что прибыль страховщиков существенно выросла благодаря увеличению процентных доходов и повышению доли облигаций в инвестиционных портфелях. Судя по данным НКР, этот фактор оставался ключевым и в 2025 году.

«Управление активами — естественная часть бизнес-модели страховщиков: компания получает денежные средства раньше, чем исполняет обязательства, и обязана размещать их эффективно и надёжно. Однако зависимость прибыли от рыночных ставок создаёт цикличность», — отмечают аналитики.

По их оценке, по мере снижения процентных ставок этот эффект будет ослабевать, а доходы от финансовой и инвестиционной деятельности перестанут расти такими темпами. В результате на первый план вновь выйдут операционные показатели — контроль расходов, качество тарифов и эффективность урегулирования убытков.

Примечательно, что в прошлом году страховщики, вероятно, уделяли меньше внимания контролю затрат. Согласно обзору НКР, расходы по рынку выросли на 14,8%, до 145,2 млрд рублей.

«Разрыв между динамикой расходов и выручки остаётся сигналом, за которым необходимо наблюдать: инвестиционный результат способен временно скрыть ухудшение операционной эффективности, но не может бесконечно его компенсировать», — предупреждают эксперты.

Более того, у отдельных компаний расходы превысили прибыль. Среди них — ВСК и «Ингосстрах».

- В 2026 году страховой сектор столкнулся со значительным давлением в результате ударов беспилотников по инфраструктуре российских нефтеперерабатывающих заводов и маркетплейсов. По словам гендиректора «Росгосстраха» Максима Шепелева, страховщики не могут обещать полное возмещение владельцам складов и селлерам, поскольку у них нет возможностей перестраховывать эти риски. Учитывая, что качественная складская недвижимость в России по итогам 2025 года составила 56,6 млн кв. м, совокупный ущерб от одного крупного пожара может составлять десятки, а иногда и сотни миллиардов рублей.

- Банк России, в свою очередь, не планирует поддерживать страховой рынок, поскольку считает, что у последнего достаточно запаса прочности, чтобы справиться с происходящим. Более того, у страховщиков есть помощник в лице Российской национальной перестраховочной компании (РНПК), которая осуществляет перестрахование рисков терроризма и атак беспилотников, отмечала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Она признала рост выплат по таким рискам за последнее время, но оговорилась, что у страховщиков и РНПК «достаточно ресурсов, чтобы осуществлять их и оставаться финансово устойчивыми».

Наталия ТРАПЕЗНИКОВА

В материале упоминаются: Компании, организации: ВСК (Страховой дом ВСК) 6328 Ингосстрах 14933 Национальные Кредитные Рейтинги (НКР) 518 Росгосстрах, ПАО СК 12506 Российская Национальная Перестраховочная Компания (РНПК) 1553 Русский стандарт страхование 194 Сбербанк страхование (СберСтрахование) 3100 Сбербанк страхование жизни (СберСтрахование жизни) 2746 Совкомбанк Страхование 654 Совкомбанк страхование жизни 102 Т-страхование 206 Т-страхование будущего 14 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 38954 Персоны: Набиуллина Эльвира Сахипзадовна Шепелев Максим Валентинович

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »